Franc Swiss stabil karena inflasi yang lebih kuat mengimbangi permintaan Dolar AS yang meluas

USD/CHF diperdagangkan mendatar pada hari Kamis karena inflasi Swiss yang lebih kuat memberikan sedikit dukungan bagi Franc Swiss, sementara Dolar AS (USD) yang tetap kuat menjaga pasangan ini tetap dekat dengan level yang terakhir terlihat pada Mei 2025. Pada saat penulisan, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0.8354 setelah mencapai level tertinggi intraday di 0.8382.

Dolar AS naik ke level tertinggi baru sepanjang tahun ini, didukung oleh imbal hasil Treasury AS yang tinggi seiring para trader menilai jalur kebijakan moneter Federal Reserve (Fed) setelah data ekonomi AS terbaru. Pada saat yang sama, kekhawatiran terhadap prospek fiskal dan utang AS terus menekan pasar obligasi.

Indeks Dolar AS, yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101.75 setelah menyentuh level tertinggi tahunan baru di 101.99 pada awal hari. Sementara itu, imbal hasil acuan Treasury AS tenor 10 tahun bertahan di sekitar 5.32% setelah mencapai 5.34%, level tertinggi sejak 2002.

Data pasar tenaga kerja terbaru yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa Initial Jobless Claims turun menjadi 197K pada pekan yang berakhir 26 September, lebih rendah dari ekspektasi 200K dan pembacaan sebelumnya 198K. Rata-rata pergerakan empat minggunya juga turun menjadi 200K dari 202.5K.

Angka tersebut menyusul laporan ADP hari Rabu, yang menunjukkan bahwa lapangan kerja sektor swasta meningkat 90K pada September, melampaui perkiraan 70K dan meningkat lebih cepat dari 36K pada Agustus. Produk Domestik Bruto AS kuartal kedua juga direvisi lebih tinggi menjadi laju tahunan 2.2% dari 1.5%.

Data terbaru menunjukkan ketahanan ekonomi AS yang berlanjut dan mengindikasikan bahwa Fed memiliki ruang untuk kembali menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Namun, pasar telah mengurangi ekspektasi bahwa bank sentral akan bergerak bulan ini setelah data inflasi Personal Consumption Expenditures AS yang lebih lemah dari perkiraan dirilis pada hari Rabu.

Inflasi Core PCE naik 0.2% MoM pada Agustus, di bawah perkiraan 0.3%, sementara laju tahunannya tetap tidak berubah di 3.0%, lebih rendah dari ekspektasi 3.3%. CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa para trader kini melihat sekitar 36% peluang bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga pada pertemuan 27-28 Oktober, turun dari 70% pada awal pekan ini.

Meski demikian, para pembuat kebijakan tetap khawatir bahwa inflasi masih berada di atas target 2% Fed, sementara harga energi yang tinggi menambah risiko kenaikan karena negosiasi AS-Iran masih menemui jalan buntu.

Presiden Fed Kansas City Jeff Schmid mengatakan pada hari Kamis, “Pejabat masih memiliki pekerjaan yang harus diselesaikan terkait inflasi,” seraya menambahkan, “Harga energi adalah salah satu tantangan terbesar bagi kebijakan moneter saat ini.” Presiden Fed Boston Susan Collins mengatakan, “Pertumbuhan ekonomi berada di dekat tren, bahkan mungkin lebih dari itu; pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja penuh, tetapi inflasi terlalu tinggi.”

Dari sisi Swiss, inflasi tahunan meningkat menjadi 1.0% pada September dari 0.8% pada Agustus, sesuai dengan ekspektasi pasar. Harga konsumen tidak berubah secara bulanan setelah sebelumnya naik 0.4%. Angka-angka ini memberikan sedikit dukungan bagi Franc Swiss, tetapi kecil kemungkinan akan memaksa perubahan kebijakan secara langsung, karena inflasi masih berada dalam kisaran stabilitas harga 0%-2% milik Swiss National Bank. SNB mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 0% pada pertemuan September.