Berikut adalah bagaimana Near Protocol dan Ondo menetapkan standar baru untuk kripto dan perdagangan yang ditokenisasi

Aset Dunia Nyata (RWA) yang ditokenisasi semakin menarik perhatian investor tradisional dan kripto, baik di level ritel maupun institusional, didorong oleh upaya Pemerintah Amerika Serikat (AS) untuk memigrasikan Traditional Finance (TradFi) ke on-chain. Sementara itu, Near Protocol (NEAR) dan Ondo (ONDO) sedang membuka terobosan baru bagi perdagangan kripto dan tokenisasi – bahkan tanpa adanya CLARITY Act.

Mari kita mulai dari awal. 

Benih tokenisasi di pasar saham AS 

Awal tahun ini, pada 24 Maret, New York Stock Exchange (NYSE) mengumumkan kemitraan dengan Securitize untuk mengembangkan infrastruktur bagi pasar sekuritas yang ditokenisasi, sehingga memungkinkan penyelesaian yang lebih cepat. Selain itu, Nasdaq menerima persetujuan dari US Securities and Exchange Commission (SEC) untuk melakukan tokenisasi sekuritas AS dari Russell 1000 Index dan sejumlah dana terpilih. Keputusan-keputusan ini membuka jalan bagi saham yang ditokenisasi, menandai pergeseran arus modal di pasar kripto.

Kegagalan besar CLARITY Act

Digital Asset Market Clarity Act, yang secara luas dipandang sebagai RUU unggulan bagi standar pasar pro-kripto di AS, berfokus pada memperjelas perbedaan yuridis dan menangani kekhawatiran terkait layanan Decentralized Finance (DeFi), seperti bunga/imbalan atas kepemilikan stablecoin dan transfer.

Namun, CLARITY Act gagal melaju di Senat AS untuk pemungutan suara final pada 15 September, setelah 50 senator Demokrat memberikan suara menentangnya, dengan menyatakan kekhawatiran atas bahasa etika yang terkait dengan kepemilikan kripto keluarga Presiden AS Donald Trump.

Cara lain untuk menghadirkan CLARITY ke pasar kripto AS

Meski RUU kripto yang paling dinantikan itu gagal, US SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sedang mencari perangkat lain untuk menyediakan kerangka regulasi. Dalam 48 jam setelah menghentikan CLARITY Act, US SEC meluncurkan “Innovation Exemption,” yang memberikan jalur bersyarat selama lima tahun bagi bursa terpilih untuk memperdagangkan saham AS yang ditokenisasi melalui automated market maker berizin dan liquidity pool. 

Pada saat yang sama, CFTC mengajukan Regulation Crypto Asset Transactions dan Regulation Crypto Asset Markets. Di tengah upaya tersebut, NEAR Protocol dan Ondo telah muncul sebagai pemain kunci di sektor RWA yang ditokenisasi, dengan menawarkan fitur-fitur yang memungkinkan mereka bersaing dengan TradFi dan menyediakan produk tokenisasi.

NEAR Protocol dan Ondo mendorong permintaan atas aset yang ditokenisasi

Pool transaksi multichain milik NEAR Protocol, yang disebut NEAR Intents, telah memperkenalkan fitur-fitur yang memungkinkan pengguna mempertahankan posisi sambil menjaga kerahasiaan penuh. Inisiatif ini dimulai melalui kolaborasi dengan Hyperliquid, dengan menawarkan perpetual rahasia sebelum kemudian diperluas ke aset yang ditokenisasi melalui kemitraan dengan Ondo, sehingga memberi pengguna akses ke saham AS, Treasury bills, dan eksposur ke Exchange Traded Funds (ETFs).

Di sisi lain, Ondo menyediakan berbagai layanan tokenisasi bagi pengguna yang serupa dengan keuangan tradisional. Tiga portofolio BlackRock bertoken tunggal yang baru diluncurkan di platform tersebut menargetkan investor yang memenuhi syarat di luar AS.

Terlepas dari infrastruktur platform yang terdesentralisasi, cara penyetoran dana tetap tunduk pada persyaratan Know Your Customer (KYC) yang ketat. Selain itu, NEAR Intents telah menunjukkan bahwa platform ini mampu mencegat aktivitas pencucian uang, seperti yang terjadi pada upaya baru-baru ini untuk mencairkan $50 juta yang terkait dengan peretasan bursa Bitget, yang berhasil diblokir.

Kebangkitan aset yang ditokenisasi

Menurut data on-chain dari rwa.xyz, Ondo menempati peringkat sebagai penyedia terdepan untuk treasury, saham, dan ETF yang ditokenisasi, dengan nilai aset terdistribusi sekitar $3,87 miliar per 30 September, naik hampir 9,35% dalam 30 hari. Ondo menawarkan sekitar 460 aset yang ditokenisasi kepada lebih dari 515.000 pemegang, dengan pertumbuhan jumlah pemegang hampir 25% dalam 30 hari terakhir. Selain itu, volume transfer bulan lalu mencapai sekitar $2,30 miliar, mencerminkan kenaikan 50% dibandingkan bulan sebelumnya dan mengindikasikan peningkatan yang stabil dalam aktivitas perdagangan tokenisasi.

Di sisi lain, NEAR Intents, yang menawarkan fitur transaksi berfokus pada privasi bagi pengguna kripto, mencatat Confidential Total Value Locked sebesar $156,43 juta pada 29 September. Meskipun angka ini berada di bawah puncak 27 September sebesar $187,3 juta, tren keseluruhan tetap mencerminkan arus masuk yang kuat, dengan nilai kurang dari $50 juta per hari sebelum September. 

Apa selanjutnya?

Fitur privasi yang ditawarkan oleh NEAR Intents dan produk RWA yang ditokenisasi yang tersedia melalui Ondo dengan cepat mempersempit kesenjangan antara pasar tradisional dan pasar kripto, sekaligus memberikan manfaat tambahan berupa penyelesaian yang lebih cepat. Fase pertama dari transisi ini masih melibatkan pemindahan pembukuan lama ke on-chain, setelah itu kebutuhan akan privasi – serupa dengan kepemilikan tiket besar di pasar tradisional – dapat semakin mendukung adopsi NEAR Intents dan mendorong protokol pesaing. Sementara itu, dengan CLARITY Act yang tertahan dan pemilu paruh waktu AS yang semakin dekat, tindakan legislatif lebih lanjut masih belum pasti. Hal ini membuat platform kripto harus bergerak sendiri untuk memperluas penawaran aset tokenisasi mereka, dengan NEAR Protocol dan Ondo memimpin (untuk saat ini).