Euro: Kekhawatiran penularan fiskal membebani mata uang tunggal – MUFG

Lee Hardman dari MUFG menyoroti bahwa pelemahan Euro (EUR) pada awal pekan mencerminkan meningkatnya kekhawatiran atas kondisi keuangan yang tidak stabil di zona euro, yang dipicu oleh aksi jual tajam pada obligasi pemerintah Prancis. Spread yang makin lebar terhadap Bund Jerman, tanda-tanda penularan ke obligasi Italia, dan kembali munculnya risiko fragmentasi membebani Euro, yang menyentuh level terendah tahun berjalan terhadap Dolar AS dan Yen Jepang.

Tekanan fiskal mendorong pelemahan Euro

"Euro terus melemah pada awal pekan ini, didorong oleh meningkatnya kekhawatiran atas kondisi keuangan yang tidak stabil di zona euro yang dipicu oleh aksi jual tajam pada obligasi pemerintah Prancis. Hal ini mendorong pelemahan Euro secara luas, yang semalam turun ke level terendah baru tahun berjalan terhadap dolar AS dan yen, masing-masing di 1.1161 dan 176.41."

"Spread imbal hasil terhadap Bund Jerman telah melebar menjadi sedikit di atas 140bps, yang hampir 60bps lebih lebar dibandingkan sebelum musim panas. Aksi jual yang semakin cepat ini menambah kesan krisis di pasar obligasi pemerintah Prancis."

"Perkembangan yang tidak menguntungkan ini memicu kekhawatiran atas muncul kembali risiko fragmentasi di zona euro yang dapat menghambat transmisi kebijakan moneter."

"Tanpa jalan keluar yang mudah dalam waktu dekat, Euro dapat melemah lebih lanjut dalam jangka pendek. Kami merekomendasikan ide transaksi short EUR/JPY dalam laporan FX Weekly terbaru kami, di samping ide transaksi long USD/SEK yang sudah ada."

"Pada saat yang sama, pelaku pasar mencermati dengan saksama apakah ada tanda-tanda penularan lebih lanjut di kawasan tersebut. Patut dicatat bahwa pada akhir pekan lalu, obligasi pemerintah Italia juga terdampak negatif, bahkan pada tenor pendek kurva."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)