Dolar AS: Reli menghadapi batas kebijakan moneter – DBS

Ekonom DBS Group Research Philip Wee mengatakan reli tiga minggu Dollar kehilangan dukungan kebijakan moneter karena pejabat senior Federal Reserve menepis ekspektasi kenaikan suku bunga lagi pada pertemuan FOMC 28 Oktober. Ia berpendapat bahwa sumber kenaikan imbal hasil Treasury tenor panjang menjadi semakin penting bagi USD, karena premi jangka waktu yang lebih tinggi yang terkait dengan pasokan utang, keberlanjutan fiskal, dan kredibilitas pasar mungkin memberikan dukungan yang lebih kecil dibandingkan pengetatan yang didorong oleh Fed. Pemilu sela AS pada 3 November menambah kendala potensial lain bagi prospek Dollar.

Keraguan Fed menantang momentum USD

"Reli tiga minggu USD mulai kehabisan bahan bakar dari kebijakan moneter. Pejabat senior Fed telah menepis ekspektasi kenaikan beruntun pada pertemuan FOMC 28 Oktober. Setelah data inflasi PCE AS dan nonfarm payrolls yang lebih lemah, kekhawatiran lain kini mulai muncul."

"Perhatian karena itu dapat kembali beralih ke alasan yang lebih tidak nyaman mengapa imbal hasil Treasury tenor panjang mendekati level tertinggi sebelum Krisis Keuangan Global. Perbedaan ini penting bagi USD."

"Imbal hasil yang lebih tinggi yang didorong oleh pengetatan Fed dapat mendukung USD. Premi jangka waktu yang lebih tinggi yang didorong oleh kekhawatiran atas pasokan utang, keberlanjutan fiskal, dan kredibilitas pasar Treasury belum tentu demikian."

"Pemilu sela AS pada 3 November menambah kendala lain. Presiden Donald Trump dan pemerintahannya menghadapi reaksi negatif pemilih atas kenaikan biaya hidup. Tarif dan konflik Iran telah mendorong naik harga bahan makanan dan bahan bakar, sementara rumah tangga juga menghadapi suku bunga KPR dan biaya pinjaman lainnya yang lebih tinggi di tengah lemahnya pertumbuhan upah riil."

"Jika Partai Republik kehilangan kendali atas DPR, pasar juga dapat menilai ulang narasi keistimewaan AS yang mendukung USD setelah aksi jual pasca-Liberation Day."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)