Dow Jones Industrial Average melemah dari pantulan inflasi yang lunak seiring imbal hasil naik

• DJIA ditutup di level terendahnya, tepat di bawah 51.000, saat imbal hasil obligasi 10-tahun mendekati 5,30%.
• Kerugian 4,3% pada September dibandingkan penurunan 0,5% untuk S&P 500.
• Nonfarm Payrolls dijadwalkan rilis Jumat, diperkirakan 90 ribu setelah 162 ribu.

Imbal hasil Treasury 10-tahun naik mendekati 5,30% pada hari Rabu, level tertingginya sejak 2007, pada hari yang sama ketika inflasi AS tercatat di bawah perkiraan. Dow Jones Industrial Average menguat setelah rilis inflasi, lalu kehilangan momentum sepanjang sisa sesi dan ditutup di level terendahnya, tepat di bawah 51.000. Itu merupakan penutupan terendah indeks tersebut dalam lebih dari tiga bulan.

September membuat Dow turun 4,3%, dibandingkan penurunan 0,5% untuk S&P 500, dan indeks ini kehilangan 2,7% sepanjang kuartal ketiga sementara S&P 500 dan Nasdaq Composite sama-sama menguat. Dow memiliki jauh lebih sedikit saham teknologi yang reli karena menurunnya peluang kenaikan suku bunga Fed pada Oktober. Ekonominya sama dan Fed-nya sama, tetapi Dow kehilangan lebih dari delapan kali lipat dibandingkan indeks yang lebih luas pada September.

Obligasi turun akibat data inflasi yang seharusnya mendorong kenaikan harganya

Harga Core Personal Consumption Expenditures (PCE), ukuran inflasi pilihan Fed, naik 0,2% pada Agustus dibandingkan perkiraan 0,3%, dan laju tahunannya bertahan di 3% dibandingkan perkiraan 3,3%. Kontrak berjangka memangkas peluang kenaikan suku bunga Fed pada Oktober menjadi sekitar 35% dari sekitar 51% pada hari Selasa, menurut alat FedWatch CME, meskipun kenaikan pada Desember masih diperkirakan.

Sisa data hari Rabu menunjukkan hasil yang kuat. Jumlah payroll swasta dari Automatic Data Processing (ADP) tercatat 90 ribu dibandingkan perkiraan 70 ribu, dan Chicago Purchasing Managers Index (PMI) melonjak ke 58,8 dari 47,1. Trader menjual Treasury karena kekuatan data tersebut, dan imbal hasil 10-tahun yang lebih tinggi berdampak pada suku bunga KPR, pinjaman mobil, dan pinjaman bisnis yang menjadi sandaran saham-saham industri dan konsumen di Dow. Imbal hasil 10-tahun ditutup lebih tinggi pada hari ketika inflasi AS tercatat lebih rendah, kebalikan dari bagaimana data inflasi yang lemah seharusnya bekerja.

Peluang Oktober akan dinilai ulang setelah data tenaga kerja Jumat

Indeks manufaktur Institute for Supply Management (ISM) dijadwalkan rilis Kamis pukul 14:00 GMT, diperkirakan di 55 dari 54,6, dan lima pejabat Fed dijadwalkan berbicara pada hari yang sama. Nonfarm Payrolls menyusul pada Jumat pukul 12:30 GMT, diperkirakan 90 ribu setelah 162 ribu, dengan tingkat pengangguran diperkirakan bertahan di 4,1%. Data yang kuat akan mendorong kembali naik peluang Oktober dan imbal hasil 10-tahun, dan imbal hasil itulah yang menjadi penggerak perdagangan Dow sepanjang September.

Presiden Fed Minneapolis Kashkari mengatakan setelah penutupan bahwa inflasi di dekat 3% masih terlalu tinggi dan data baru tidak mengubah gambaran tersebut. Jika dibaca secara harfiah, alasan Fed untuk menaikkan suku bunga tetap bertahan meskipun data inflasi lemah, namun trader kontrak berjangka tetap memangkas peluang Oktober sekitar sepertiga berdasarkan data yang sama.

Level setelah dasar September ditembus

Resistensi: 51.100 adalah dasar September yang dipertahankan indeks dalam tiga pengujian sebelum penutupan hari Rabu di bawah level tersebut. Level tertinggi hari Rabu, sedikit di bawah 51.700, adalah titik di mana reli setelah rilis inflasi kehabisan tenaga.

Support: Penutupan hari Rabu di level terendahnya, tepat di bawah 51.000, menjadi penanda pertama. Exponential Moving Average (EMA) 200-hari di dekat 50.400 menjadi level berikutnya, dan indeks telah ditutup di atasnya pada setiap sesi setidaknya sejak pertengahan Juni, dengan 50.000 berada di bawah level itu.

Bias: Cenderung short selama 51.100 membatasi pergerakan berdasarkan penutupan, dengan target awal 50.400 lalu 50.000. Momentum pada Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian berada di dekat 28 dan mulai berbalik naik dari area bawah, sehingga pengujian ulang 51.100 akan sejalan dengan pandangan ini, bukan membatalkannya. Penutupan harian di atas 51.700 mengakhiri pandangan short.

Grafik harian Dow Jones