Emas turun mendekati $4.150 karena imbal hasil Treasury yang lebih tinggi dan harga minyak mengimbangi inflasi PCE yang lebih lemah

• Harga emas merosot ke sekitar $4.150 pada awal sesi Asia hari Kamis. 
• Kenaikan imbal hasil obligasi dan harga energi yang lebih tinggi dapat berkontribusi pada inflasi yang berkepanjangan dan kebijakan moneter yang lebih ketat.
• Peluang kenaikan suku bunga The Fed mereda setelah data inflasi PCE yang lebih lemah dari perkiraan. 

Harga emas (XAU/USD) merosot ke dekat $4.150 selama awal sesi Asia pada hari Kamis, tertekan oleh tingginya imbal hasil obligasi Treasury AS. Para trader menantikan data ketenagakerjaan AS bulan September untuk dorongan baru, yang akan dirilis pada hari Jumat nanti. 

Imbal hasil Treasury 10-tahun naik sekitar 4 basis poin (bps) ke 5,298% pada sesi sebelumnya, sementara imbal hasil Treasury 30-tahun terakhir naik hampir 5 bps ke 5,642%. Selain itu, harga minyak naik karena perundingan AS-Iran yang bertujuan mengakhiri perang mereka mengalami kebuntuan.  

Harga energi yang lebih tinggi dapat memicu inflasi dengan meningkatkan biaya di seluruh perekonomian. Emas secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi, tetapi lingkungan suku bunga tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang logam yang tidak memberikan imbal hasil ini.

"Dengan energi bergerak lebih tinggi, obligasi telah melepaskan kenaikannya dan kembali menekan logam; ini adalah hari yang mengecewakan bagi emas meskipun peluang kenaikan suku bunga Oktober telah turun secara substansial setelah hasil core PCE yang lebih lemah dari perkiraan," kata trader logam independen Tai Wong.

Data inflasi AS yang lebih dingin dari perkiraan mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) dalam waktu dekat. Data yang dirilis oleh Bureau of Economic Analysis dari Departemen Perdagangan pada hari Rabu menunjukkan bahwa Indeks Harga Personal Consumption Expenditures (PCE) naik 3,4% YoY pada bulan Agustus setelah revisi turun menjadi 3,4% pada bulan Juli. Angka ini berada di bawah konsensus 3,7%. Core PCE naik 3,0% YoY pada bulan Agustus setelah kenaikan 3,0% pada bulan Juli yang direvisi turun, lebih lemah dari perkiraan 3,3%. 

Emas tertekan saat minyak menguat dan imbal hasil naik

Analis di OCBC melaporkan bahwa emas telah "memperpanjang penurunannya, jatuh ke level terendah 7 minggu" karena kenaikan harga minyak baru-baru ini telah "memperkuat kekhawatiran inflasi dan ekspektasi pengetatan Fed lebih lanjut." Mereka mencatat bahwa "imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi dan USD yang kuat menambah tekanan," sementara "penembusan di bawah 4200 kemungkinan memperburuk aksi jual teknikal," sehingga "minyak dan respons suku bunga terkait" menjadi faktor penggerak utama dalam jangka pendek. OCBC menambahkan bahwa "data AS yang lebih lemah (seperti core PCE, NFP) atau sedikit pelonggaran pada imbal hasil dapat membantu emas stabil, sementara kenaikan lanjutan pada minyak dan imbal hasil akan mempertahankan tekanan penurunan."

Kashkari mempertanyakan ketatnya kebijakan saat ekonomi yang tangguh membuat FED tetap hawkish

Kashkari dari Fed menyampaikan pesan yang jelas condong hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 7,1/10 yang berada di atas rata-rata historis 6,2/10, menegaskan kekhawatiran bahwa inflasi di dekat 3% masih terlalu tinggi meskipun ekonomi terbukti tangguh. Dengan secara terbuka mempertanyakan apakah kebijakan moneter benar-benar ketat, menyoroti suku bunga netral yang berpotensi lebih tinggi dan tetap tinggi, serta memproyeksikan satu kenaikan lagi tahun ini ditambah satu lagi pada 2027, pidato tersebut mengisyaratkan bias untuk mempertahankan pengaturan yang restriktif meskipun ada harapan mencapai disinflasi hanya dengan tindakan yang moderat. Penekanan pada kuatnya belanja konsumen dan kekuatan pasar tenaga kerja secara luas, disertai skeptisisme bahwa ekonomi lemah di luar sektor AI, memperkuat narasi momentum ekonomi yang bertahan lama yang membenarkan sikap hati-hati terhadap pelonggaran.

FXS Fed Sentiment Index turun 0,42 poin menjadi 143,28, mengindikasikan sedikit penurunan dalam persepsi sikap hawkish namun masih tetap kuat di wilayah hawkish jauh di atas level netral 100. Meskipun terjadi sedikit penurunan, kombinasi level indeks yang tinggi dan skor FXS Speechtracker yang berada di atas baseline menegaskan bahwa pasar harus terus memperhitungkan fungsi reaksi FED yang condong untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, bahkan ketika sentimen sedikit menjauh dari puncak sikap hawkish.

Analisis Teknis: Emas mempertahankan prospek negatif di bawah SMA 100-hari

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan nada bearish jangka pendek karena harga spot bertahan di bawah simple moving average (SMA) 100-hari dan SMA 20-hari, yang bertepatan dengan pita tengah Bollinger. Harga bergerak tepat di atas support pita bawah Bollinger, sementara Relative Strength Index (RSI) di 38,61 berada di bawah level netral, mengindikasikan minat beli yang lemah setelah pullback baru-baru ini.

Di sisi atas, resistance awal terlihat pada SMA 100-hari di dekat $4.285, diikuti oleh SMA 20-hari/pita tengah Bollinger di $4.315, dengan batas resistance yang lebih kuat muncul pada pita atas Bollinger di sekitar $4.490. Di sisi bawah, support langsung ditentukan oleh pita bawah Bollinger di $4.140; penembusan tegas di bawah level ini akan membuka jalan bagi fase korektif yang lebih dalam, sementara bertahan di atasnya menjaga logam ini dalam pergerakan konsolidatif di bawah resistance moving average yang berkelompok.

(Analisis teknikal untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)