Inggris: Dorongan investasi meningkatkan kebutuhan pinjaman – Deutsche Bank

Ekonom Deutsche Bank Sanjay Raja dan Maui Brennan mengkaji bocoran Anggaran Musim Gugur Inggris yang mengindikasikan bahwa Menteri Keuangan Healey akan memanfaatkan Lembaga Keuangan Publik (PuFins) secara lebih agresif daripada yang diasumsikan. Pemberitaan FT dan Times mengarah pada tambahan investasi sebesar GBP 20,4 miliar melalui National Wealth Fund dan British Business Bank, yang sebagian besarnya baru akan direalisasikan mulai 2028/29. Langkah ini akan meningkatkan kebutuhan pinjaman tunai dan mengurangi persepsi risiko skenario buruk ekstrem terkait Anggaran.

Ekspansi PuFins dan dampaknya terhadap pinjaman

"Sebagai konteks, asumsi dasar kami adalah bahwa Menteri Keuangan akan memanfaatkan fleksibilitas aturan fiskal, dengan menggunakan transaksi keuangan melalui lembaga keuangan publik (yang disebut PuFins), untuk meningkatkan belanja investasi melalui pendekatan dua tahap: penambahan sebesar GBP 8 miliar dalam Anggaran Musim Gugur mendatang, diikuti kenaikan dengan jumlah yang sama dalam Tinjauan Belanja yang dijadwalkan tahun depan."

"Namun, pemberitaan FT pada akhir pekan mengindikasikan bahwa Menteri Keuangan Healey akan mengambil langkah lebih besar dalam Anggaran Musim Gugur, dengan menambah investasi sekitar GBP 20 miliar selama lima tahun ke depan."

"Dengan memperhitungkan penghematan dari HMRC yang sedikit lebih tinggi, kami memproyeksikan kenaikan hampir GBP 10 miliar per tahun pada paruh akhir periode proyeksi OBR, sehingga kebutuhan pembiayaan bruto pemerintah berada sedikit di atas GBP 250 miliar pada akhir periode proyeksi tersebut (2030/31)."

"Dengan menggunakan angka pengganda OBR, kami memperkirakan bahwa transaksi keuangan yang diproyeksikan dapat meningkatkan PDB sebesar 0,5% pada 2031/32."

"Dengan belanja investasi yang kini diperkirakan akan lebih besar dari ekspektasi, satu risiko skenario ekstrem yang signifikan pada hari pengumuman Anggaran telah tersingkir, dan pasar kemungkinan akan menyesuaikan diri dengan kabar ini menjelang 28 Oktober."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan perangkat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)