Euro Melemah saat Pelaku Pasar Menantikan Keputusan Kebijakan Moneter The Fed dan ECB

• EUR/USD melemah tipis seiring penguatan Dolar AS dan kekhawatiran fiskal Prancis yang membebani Euro.
• Pelaku pasar menantikan keputusan kebijakan Fed dan ECB pekan ini, dengan kedua bank sentral diperkirakan mempertahankan suku bunga.
• Data inflasi AS dan pertumbuhan Zona Euro yang akan dirilis dapat memengaruhi ekspektasi langkah kebijakan pada Desember.

EUR/USD melemah tipis pada Senin karena penguatan kembali Dolar AS (USD) membebani Euro (EUR) menjelang keputusan kebijakan moneter Federal Reserve (Fed) dan Bank Sentral Eropa (ECB) pekan ini. Sementara itu, prospek fiskal Prancis yang memburuk dan tekanan di pasar obligasi tetap menjadi faktor tambahan yang menghambat Euro.

Saat artikel ini ditulis, pasangan mata uang tersebut diperdagangkan di sekitar 1,1183, turun 0,17% pada hari ini. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, berada di sekitar 101,99 setelah turun ke 101,45 pekan lalu, level terendah sejak 1 Oktober.

Fed akan mengumumkan keputusannya pada Rabu, disusul ECB pada Kamis, dengan kedua bank sentral secara luas diperkirakan tidak mengubah suku bunga. Inflasi masih berada di atas target masing-masing sebesar 2%, sementara kenaikan biaya energi terkait ketegangan di Timur Tengah membuat risiko inflasi tetap cenderung meningkat. Dengan pelaku pasar mengantisipasi kenaikan suku bunga dari keduanya pada Desember, arahan mengenai prospek kebijakan dapat memicu reaksi pasar yang lebih kuat dibandingkan keputusan itu sendiri.

Euro menghadapi tekanan karena kenaikan harga minyak dan ekspektasi inflasi melampaui respons ECB

Menurut Commerzbank, kenaikan harga minyak baru-baru ini diperkirakan akan sangat membebani Euro, karena “kenaikan harga minyak khususnya diperkirakan akan memberikan tekanan lebih besar pada euro, sebab dampaknya terhadap inflasi maupun aktivitas ekonomi di kawasan euro lebih nyata dan, secara keseluruhan, negatif bagi mata uang tersebut.” Bank tersebut mencatat bahwa “ekspektasi inflasi jangka pendek meningkat lebih tajam di kawasan euro dibandingkan di AS,” dan bahwa “kenaikan ekspektasi inflasi saat ini tidak diimbangi oleh pergeseran yang sepadan dalam ekspektasi suku bunga relatif.” Dengan mempertimbangkan hal-hal tersebut, Commerzbank berpendapat, “pada prinsipnya, ini merupakan sinyal negatif bagi euro.”

Pada saat yang sama, bank tersebut mengamati bahwa pelebaran selisih imbal hasil obligasi Prancis baru-baru ini belum memicu tekanan yang lebih luas di Zona Euro, dengan berkomentar bahwa “hal ini menunjukkan bahwa pasar saat ini sebagian besar memandang kekhawatiran fiskal tersebut sebagai persoalan Prancis.” Commerzbank melihat “salah satu kemungkinan penjelasannya” adalah “ekspektasi bahwa ECB akan melakukan intervensi jika dampak penularan semakin nyata, sehingga membatasi risiko fragmentasi yang lebih luas di pasar obligasi kawasan euro.”

Selain keputusan bank sentral, padatnya agenda ekonomi juga dapat memengaruhi EUR/USD pekan ini. Rilis data AS pada Selasa mencakup laporan ketenagakerjaan ADP, Pesanan Barang Tahan Lama September, Kepercayaan Konsumen Oktober, dan Penjualan Rumah Baru September. Pada Kamis, akan dirilis data inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) September, estimasi awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga, serta Klaim Awal Tunjangan Pengangguran mingguan.

Di Zona Euro, data iklim bisnis, kepercayaan konsumen, dan sentimen ekonomi untuk Oktober dijadwalkan dirilis pada Kamis. Rilis pada Jumat mencakup data awal PDB kuartal ketiga dan tingkat pengangguran kawasan tersebut, serta data awal Indeks Harga Konsumen (IHK) Jerman untuk Oktober.