Franc Swiss melemah saat Dolar AS bertahan di dekat level tertinggi tahunan setelah data PMI yang beragam

• USD/CHF bergerak sedikit lebih tinggi karena penguatan Dolar AS secara luas mengimbangi ekspektasi kenaikan suku bunga Fed yang lebih lunak.
• Penurunan tajam Euro membantu Dolar AS naik ke level tertinggi baru tahun ini.
• Permintaan aset safe-haven menopang Franc Swiss, meskipun suku bunga yang rendah tetap menjadi hambatan.

USD/CHF bergerak sedikit lebih tinggi pada hari Senin, memutus tren penurunan dua hari seiring Dolar AS (USD) naik ke level tertinggi baru tahun ini. Penurunan tajam Euro (EUR) mendorong Greenback, meskipun para trader mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) lagi pada Oktober setelah data ketenagakerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan. Pada saat penulisan, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0.8316, di bawah puncak pekan lalu di 0.8382, level tertinggi sejak Mei 2025.

Euro tetap berada di bawah tekanan jual yang kuat karena kekhawatiran atas keuangan publik Prancis dan kebuntuan politik menyebar ke pasar Eropa. EUR/USD diperdagangkan di sekitar 1.1189 setelah turun ke 1.1161 sebelumnya pada hari itu, level terendahnya dalam lebih dari setahun. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, bertahan di dekat 102.32 setelah sempat menyentuh 102.53.

Data aktivitas bisnis terbaru yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa ekonomi AS tetap tangguh. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa final S&P Global direvisi sedikit lebih tinggi menjadi 58.8 pada September dari pembacaan awal 58.7. PMI Jasa ISM turun menjadi 54.9 dari 55.4, sedikit di bawah perkiraan pasar sebesar 55. Kedua survei tersebut tetap nyaman berada di atas level 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi.

Angka-angka tersebut mengikuti laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS pekan lalu yang lebih lemah dari perkiraan. Menurut CME FedWatch Tool, para trader kini hanya memperkirakan sekitar 20% peluang bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga pada pertemuan 27-28 Oktober, turun dari hampir 70% sepekan lalu.

Namun, risiko inflasi yang persisten membuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada akhir tahun ini tetap hidup karena para pembuat kebijakan masih berkomitmen untuk membawa inflasi kembali menuju target 2% bank sentral. Tekanan harga terkait minyak juga memperumit tugas Fed untuk mengembalikan inflasi secara berkelanjutan ke target. Akibatnya, imbal hasil Treasury AS tetap tinggi di dekat level tertinggi multi-tahun, memberikan dukungan tambahan bagi Greenback. Imbal hasil acuan 10-tahun bertahan di dekat 5.30%, sedikit di bawah puncak pekan lalu di 5.34%, level tertinggi sejak 2002.

Meski demikian, kenaikan imbal hasil Treasury AS tidak semata-mata didorong oleh prospek Fed. Hal ini juga mencerminkan meningkatnya kekhawatiran investor atas beban utang negara tersebut dan posisi fiskal yang lebih luas, yang dapat membatasi kenaikan Greenback.

Kekhawatiran fiskal di Amerika Serikat dan Eropa meningkatkan daya tarik Franc Swiss (CHF) sebagai mata uang safe-haven, didukung oleh posisi fiskal Swiss yang lebih kuat dan beban utang yang lebih rendah. Namun, kesenjangan suku bunga Swiss yang lebar dibandingkan ekonomi utama lainnya, bersama dengan kesiapan Swiss National Bank (SNB) untuk melakukan intervensi di pasar mata uang, tetap menjadi hambatan bagi Franc.