Euro: Kekhawatiran penularan utang membebani EUR terhadap Dolar AS – Societe Generale

Para ahli strategi Societe Generale menyoroti pelemahan Euro (EUR) yang kembali terjadi seiring pelebaran spread Eropa dan permintaan terhadap Dolar AS (USD) mendorong EUR/USD turun di bawah 1,12, jauh dari asumsi teknis European Central Bank (ECB) sebesar 1,16 untuk 2026-28. Mereka menekankan bahwa depresiasi mata uang mempersulit prospek inflasi dan dapat memicu perdebatan di ECB mengenai transmisi kebijakan yang tidak merata, dengan posisi spekulatif kini berada pada short Euro futures.

Spread utang dan permintaan Dolar menekan

"Ketakutan akan penularan di seluruh pasar utang Eropa mendorong euro melemah secara luas pada Jumat, dan gambaran serupa muncul pagi ini, dengan kenaikan yield dan penyempitan spread XCCY (permintaan dolar) mendorong EUR/USD turun di bawah 1,12 ke level terendah sejak Mei 2025."

"Depresiasi mata uang hanya akan semakin mempersulit lanskap inflasi bagi ECB dan pelebaran spread dapat menjadi masalah, memicu perdebatan tentang transmisi kebijakan moneter yang tidak merata serta penggunaan instrumen non-standar untuk mempersempit perbedaan tersebut."

"Mata uang ini semakin menjauh dari asumsi teknis 1,16 untuk 2026-28 dan mengindikasikan inflasi yang lebih tinggi, dengan asumsi faktor pertumbuhan dan harga energi tetap sama."

"Berapa lama lagi sebelum para pejabat ECB secara terbuka menyatakan dukungan terhadap mata uang tunggal dan mencoba memperlambat laju penurunannya?"

"Dengan harga minyak dan gas alam yang tetap tinggi, pass-through dari mata uang akan menekan perusahaan industri dan menggerus pendapatan riil yang dapat dibelanjakan oleh rumah tangga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)