Euro memperpanjang penurunan terhadap British Pound di tengah kekhawatiran atas utang Prancis

• Euro tetap berada di bawah tekanan seiring kekhawatiran fiskal dan politik yang semakin mendalam di seluruh Eropa.
• Aksi jual tajam pada obligasi pemerintah Prancis kembali memicu kekhawatiran akan fragmentasi Zona Euro.
• Angka PMI Inggris yang lebih kuat dari perkiraan memberikan dukungan tambahan bagi Poundsterling Inggris.

EUR/GBP memperpanjang penurunannya pada hari Senin, merosot ke level terendah sejak pertengahan Juli karena gejolak politik dan meningkatnya kekhawatiran atas keuangan publik Eropa membebani Euro (EUR). Pada saat penulisan, pasangan silang ini diperdagangkan di sekitar 0.8478, turun 0.24% pada hari itu, setelah menyentuh level terendah intraday di 0.8458.

Kekhawatiran berpusat pada Prancis, di mana utang yang tinggi, defisit anggaran yang melebar, dan keraguan atas kemampuan pemerintah untuk meloloskan anggaran 2027 telah memicu aksi jual tajam pada obligasi pemerintah. Menambah ketidaknyamanan politik, Perdana Menteri Spanyol Pedro Sánchez telah menyerukan pemilu dadakan di tengah protes perumahan yang semakin intensif.

Analis di MUFG mencatat bahwa Euro "terus melemah pada awal pekan ini" karena "meningkatnya kekhawatiran atas kondisi keuangan yang tidak stabil di Zona Euro" menyusul "aksi jual tajam pada obligasi pemerintah Prancis." Mereka menyoroti bahwa pergerakan ini "mendorong pelemahan euro secara luas," dengan mata uang tunggal tersebut turun ke "level terendah baru sepanjang tahun semalam terhadap Dolar AS dan Yen masing-masing di 1.1161 dan 176.41."

MUFG menunjukkan bahwa "selisih yield terhadap Bund Jerman telah melebar menjadi sedikit di atas 140bps, yang hampir 60bps lebih lebar dibandingkan sebelum musim panas," seraya menambahkan bahwa "aksi jual yang semakin cepat menambah kesan krisis di pasar obligasi pemerintah Prancis." Menurut bank tersebut, "perkembangan yang tidak menguntungkan ini telah memicu kekhawatiran atas muncul kembali risiko fragmentasi di Zona Euro yang dapat menghambat transmisi kebijakan moneter."

Transmission Protection Instrument milik ECB (European Central Bank) memungkinkan bank sentral membeli obligasi dari masing-masing negara Zona Euro ketika kenaikan biaya pinjaman yang tidak beralasan dan tidak teratur mengancam kelancaran transmisi kebijakan moneter. Namun, akses terhadap instrumen ini bergantung pada keberlanjutan fiskal dan kepatuhan terhadap aturan ekonomi Uni Eropa yang lebih luas.

Kepala Ekonom ECB Philip Lane mengatakan pada hari Senin bahwa “kenaikan suku bunga jangka panjang akan memperlambat pertumbuhan dan mengurangi pass-through lebih besar dari yang diproyeksikan.” Lane menambahkan bahwa para pembuat kebijakan tetap berada pada “jalur tengah” dan bahwa respons yang terukur adalah tepat, sambil memperingatkan bahwa gelombang kedua guncangan pasokan energi menimbulkan risiko kenaikan terhadap inflasi dan risiko penurunan terhadap pertumbuhan.

Dari sisi data, angka final Zona Euro menunjukkan bahwa HCOB Composite PMI naik ke 53.1 pada September dari 52.0, sementara PMI Jasa naik ke 53.0 dari 51.6. Sementara itu, UK S&P Global Composite PMI direvisi naik menjadi 52.0 dari estimasi awal 51.7, sedangkan PMI Jasa tercatat di 52.1, juga di atas pembacaan awal 51.7.