Yen Jepang berkinerja lebih lemah meskipun ada sinyal pengetatan lebih lanjut oleh BoJ

• USD/JPY tetap kokoh karena pelemahan Yen Jepang mengimbangi koreksi pada Dolar AS.
• Imbal hasil Treasury AS yang lebih rendah dan kekhawatiran intervensi di sekitar level 160 membatasi kenaikan pasangan ini.
• Pasar menantikan risalah FOMC untuk petunjuk baru mengenai arah suku bunga Fed.

USD/JPY tetap kokoh pada hari Selasa karena Yen Jepang (JPY) diperdagangkan defensif secara luas. Namun, Dolar AS (USD) yang lebih lemah, tertekan oleh penurunan imbal hasil Treasury AS, serta kekhawatiran intervensi di sekitar level 160 membatasi kenaikan, sehingga pasangan ini tetap bergerak dalam kisaran. Pada saat artikel ini ditulis, USD/JPY diperdagangkan di sekitar 158, naik 0,10% pada hari itu.

Yen Jepang kesulitan mendapatkan momentum karena Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda kembali menegaskan alasan untuk pengetatan lebih lanjut sambil tetap membuat waktu dan laju kenaikan suku bunga berikutnya bergantung pada perkembangan ekonomi.

Berbicara pada hari Selasa, Ueda mengatakan, “Kami akan terus menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap ekonomi dan inflasi.” Namun, ia menambahkan bahwa “laju dan waktu penyesuaian kebijakan berikutnya akan diputuskan berdasarkan kemungkinan proyeksi dasar kami terwujud, serta risikonya.”

Ueda juga menyoroti kemungkinan inflasi inti melampaui target 2% BoJ, dengan mengutip tekanan yang terkait dengan konflik di Timur Tengah, permintaan terkait AI, dan pelemahan Yen yang persisten. Pernyataannya menjaga peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut tetap terbuka, tetapi memberikan panduan yang terbatas mengenai apakah bank sentral akan bertindak pada pertemuan 29-30 Oktober.

Analis juga mengaitkan nada Yen yang lebih lemah dengan laporan Bloomberg yang diterbitkan pada hari Senin bahwa Government Pension Investment Fund (GPIF) Jepang tidak membahas alokasi portofolio pada pertemuan September. Laporan tersebut meredam harapan bahwa dana itu akan membawa kembali dana ke Jepang untuk diinvestasikan pada aset domestik.

Di pihak AS, imbal hasil Treasury mundur seiring jeda pada aksi jual obligasi baru-baru ini. Imbal hasil acuan tenor 10 tahun turun ke sekitar 5,27% setelah mencapai 5,349% pada hari Senin, level tertinggi sejak 2002. Penurunan ini mengurangi sebagian dukungan bagi Greenback. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, turun menuju 101,80 setelah mencapai level tertinggi baru tahun berjalan di 102,53 pada hari sebelumnya.

Meski begitu, kekhawatiran terhadap inflasi dan fiskal menjaga imbal hasil AS tetap tinggi, mempertahankan kesenjangan yang lebar dengan imbal hasil Jepang dan menjaga daya tarik aset berdenominasi Dolar AS.

Di sisi kebijakan moneter, prospek yang lebih luas dari Federal Reserve (Fed) tetap hawkish karena para pembuat kebijakan berupaya mengembalikan inflasi ke target 2%. Namun, data Nonfarm Payrolls (NFP) dan inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE) yang lebih lemah dari perkiraan yang dirilis pekan lalu telah mengurangi tekanan pada Fed untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan 27-28 Oktober. Trader kini menantikan risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC), yang dijadwalkan pada hari Rabu, untuk petunjuk mengenai langkah Fed berikutnya.