Euro: Prospek pemulihan yang didorong oleh posisi – TD Securities

Tim Macro Research TD Securities, yang dipimpin oleh Jayati Bharadwaj dengan kontribusi dari Howard Du dan Linda Cheng, berpendapat bahwa pelemahan EUR/USD baru-baru ini didorong oleh tingginya harga minyak dan diesel serta kekhawatiran terhadap OAT Prancis. Mereka melihat sentimen mulai stabil, memperkirakan tekanan terhadap Euro dalam jangka pendek hingga Oktober, namun memanfaatkan aksi jual EUR/USD yang berlebihan melalui risk reversal 3 bulan yang mencerminkan pandangan bearish terhadap Dolar pada akhir tahun.

Euro tertekan namun sentimen mulai stabil

"Kami memperkirakan EUR akan tetap berada di bawah tekanan dalam jangka pendek seiring pasar menavigasi tanggal-tanggal penting di bulan Oktober dan tinjauan peringkat Moody’s. Meskipun kekhawatiran fiskal yang kembali muncul telah membebani EUR, reaksinya tetap relatif terbatas dibandingkan episode terakhir pelebaran OAT-Bunds yang sebanding."

"Karena itu, kami melihat ruang bagi kinerja EUR yang lebih lemah dalam jangka pendek, tetapi bukan gangguan terhadap arah yang lebih luas setelah Oktober, khususnya jika Prancis dapat menjaga defisit 2027 di kisaran rendah 5% dan tekanan tetap terkonsentrasi pada OAT alih-alih berkembang menjadi kekhawatiran sistemik di kawasan euro."

"Kerangka kerja trend-following kami menunjukkan reli USD mulai terlihat berlebihan terhadap EUR, GBP, CAD, SEK, dan MXN. Posisi FX G10 juga kini secara umum berada pada posisi short terhadap USD kecuali JPY."

"Kami lebih memilih untuk memanfaatkan aksi jual EUR/USD yang berlebihan daripada mengejarnya kembali ke kisaran sebelum Liberation Day. Kami membuka posisi long EUR/USD melalui zero-cost risk reversal 1.16/1.11."

"Kami memanfaatkan aksi jual EUR/USD yang berlebihan melalui risk reversal. Kami membuka risk reversal EUR/USD 3 bulan (membeli call strike 1.1610 yang didanai dengan short put strike 1.11) minggu lalu untuk mengekspresikan proyeksi bearish kami terhadap USD pada akhir tahun di level masuk spot yang menarik."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)