Dolar AS: Tangguh tetapi kenaikan diperkirakan terbatas – TD Securities

TD Securities mencatat bahwa ekonomi dan pasar tenaga kerja AS tetap tangguh namun tidak mengalami pemanasan berlebihan, sehingga mereka menggeser proyeksi kenaikan suku bunga Fed ke Desember 2026 dan Maret 2027. Mereka meyakini bahwa penetapan harga pasar terhadap sikap hawkish Fed telah mencapai puncaknya dan menilai sulit untuk memperoleh sinyal bullish Dollar yang berkelanjutan hanya dari Fed dan data, meskipun scorecard mereka masih menempatkan USD di peringkat tertinggi.

Jalur Fed membatasi potensi kenaikan Dollar

"NFP yang lemah menunjukkan pasar tenaga kerja AS tidak mengalami pemanasan yang luar biasa dan Fed akan menaikkan suku bunga dengan laju triwulanan seperti bank sentral lainnya. Kami menunda proyeksi kenaikan suku bunga Fed menjadi Des '26 dan Mar '27."

"Kami kemungkinan besar sudah melihat puncak penetapan harga pasar terhadap sikap hawkish Fed, dan Fed kecil kemungkinannya akan menaikkan suku bunga melebihi apa yang sudah diperhitungkan pasar. Sulit bagi kami untuk melihat sinyal USD bullish yang berkelanjutan hanya dari data AS/saluran Fed saja."

"Data AS terbaru menunjukkan Fed juga tidak dapat menaikkan suku bunga dengan laju yang lebih cepat dari sekali per kuartal untuk memberi USD dorongan tambahan dari saluran kebijakan moneter yang lebih ketat."

"USD menempati peringkat tertinggi dalam scorecard kami, didukung oleh selisih suku bunga yang menguntungkan, pertumbuhan yang tangguh, dan kinerja ekuitas yang kuat. Posisi long dollar MRSI tetap menguntungkan, dengan posisi pasar kini juga long dollar."

"Hal ini membuat posisi short pada mata uang G10 dengan imbal hasil rendah, khususnya SEK, CAD, dan NZD, terlihat sudah terlalu padat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)