Yen Jepang: Bias sedikit lebih lemah seiring meningkatnya risiko fiskal – DBS

Ekonom DBS Group Research, Chang Wei Liang, mencatat bahwa Yen Jepang (JPY) dapat diperdagangkan sedikit lebih lemah karena pemerintah dilaporkan sedang mempertimbangkan anggaran tambahan kedua, dengan USD/JPY di sekitar pertengahan level 158. Ia menyoroti keresahan pasar atas kembali meningkatnya belanja fiskal, termasuk rencana pemotongan pajak konsumsi, dan memperingatkan bahwa kenaikan imbal hasil serta ekspektasi inflasi dapat mendorong Bank of Japan (BoJ) menuju panduan yang lebih hawkish.

Yen tertekan oleh risiko ekspansi fiskal

"JPY dapat diperdagangkan sedikit lebih lemah seiring pemerintah Jepang kini dilaporkan mempertimbangkan anggaran tambahan kedua, dengan USD/JPY diperdagangkan di sekitar pertengahan level 158."

"Pasar kemungkinan tidak akan menyambut baik anggaran tambahan ini, mengingat panduan sebelumnya bahwa hal itu tidak lagi direncanakan dan bahwa dana cadangan akan digunakan untuk bencana dan keadaan darurat lainnya."

"Ditambah dengan rencana pemotongan pajak konsumsi untuk makanan pada April 2027 yang akan menelan biaya JPY5trn (~0,7% dari PDB) per tahun, investor JGB dapat khawatir terhadap kenaikan lebih lanjut dalam belanja fiskal di tengah kenaikan imbal hasil."

"BoJ harus tetap waspada terhadap setiap kenaikan ekspektasi inflasi dan dengan demikian dapat mengadopsi panduan yang lebih hawkish jika anggaran tambahan tersebut dipersepsikan bersifat inflasioner."

"Anggaran tambahan Jepang dan risiko OAT."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)