Euro memperpanjang tren penurunan terhadap British Pound, menyentuh level terendah dalam 16 bulan

• EUR/GBP memangkas kerugian intraday setelah turun ke level terlemahnya sejak Juni 2025.
• Kekhawatiran fiskal dan politik Prancis tetap menjadi beban utama bagi Euro.
• Kekhawatiran fiskal di kedua sisi Selat membuat Euro lebih rentan dibandingkan Pound.

EUR/GBP memangkas sebagian penurunan intraday-nya pada hari Rabu, tetapi tetap berada dalam tekanan untuk hari kesembilan berturut-turut karena kekhawatiran atas posisi fiskal Prancis membebani Euro (EUR). Pada saat artikel ini ditulis, pasangan silang ini diperdagangkan di sekitar 0.8467 setelah sempat turun ke 0.8447 sebelumnya pada hari itu, level terendahnya sejak Juni 2025.

Prospek fiskal Prancis yang rapuh terus melemahkan mata uang bersama tersebut karena investor mempertanyakan kemampuan pemerintah untuk mengurangi defisit anggarannya. Perdana Menteri Sebastien Lecornu menargetkan penurunan defisit dari 5,4% Produk Domestik Bruto tahun ini menjadi 5% pada 2027, tetapi oposisi politik yang kuat dapat menyulitkan pengesahan anggaran.

Kekhawatiran ini, dikombinasikan dengan aksi jual yang lebih luas di pasar obligasi global, telah mendorong biaya pinjaman Prancis naik tajam karena investor menuntut kompensasi yang lebih besar untuk memegang utang negara tersebut. Gubernur Bank of France Emmanuel Moulin menggambarkan situasi di pasar obligasi sebagai “rumit” dan mengatakan posisi ekonomi Prancis “serius,” meskipun negara itu “belum berada dalam krisis ekonomi.” Ia menambahkan bahwa pengesahan anggaran 2027 “sangat penting untuk menenangkan pasar.”

Gejolak di pasar obligasi Zona Euro dapat membatasi ruang bagi pengetatan agresif oleh European Central Bank (ECB). Meski demikian, pasar terus memperhitungkan kenaikan suku bunga tambahan karena harga energi yang tinggi membuat risiko inflasi tetap condong ke sisi atas.

Di sisi lain dari pasangan silang ini, Pound Sterling (GBP) diperdagangkan lebih rendah terhadap sebagian besar mata uang utama lainnya, yang menunjukkan bahwa penurunan EUR/GBP terutama didorong oleh pelemahan Euro yang lebih luas. Sterling juga menghadapi tekanan dari kekhawatiran atas prospek fiskal Inggris menjelang anggaran 28 Oktober, sementara taruhan kenaikan suku bunga Bank of England (BoE) hanya memberikan sedikit dukungan.

Rabobank mencatat bahwa baik Perdana Menteri Burnham maupun Menteri Keuangan Healey “telah memberikan jaminan bahwa aturan fiskal mantan Menteri Keuangan Reeves akan dipatuhi.” Menurut pandangan bank tersebut, implikasi yang jelas adalah bahwa “pajak kemungkinan akan dinaikkan lagi,” sebuah prospek yang dinilai “tidak konstruktif baik bagi prospek pertumbuhan maupun reaksi pemilih.”

Dalam latar belakang ini, Rabobank berpendapat bahwa “pasar gilt Inggris kemungkinan akan tetap gelisah.” Bank tersebut menyoroti bahwa “proporsi yang relatif tinggi dari utang pemerintah Inggris dipegang oleh investor asing, yang cenderung lebih reaktif terhadap berita ‘buruk’,” sehingga membuat “GBP… sangat sensitif terhadap kekhawatiran anggaran Inggris.” Meski begitu, Rabobank menyimpulkan bahwa meskipun “Menteri Keuangan Healey menghadapi tugas yang sulit pada 28 Oktober,” latar belakang fiskal dan politik “di sisi lain Selat menunjukkan bahwa GBP kurang rentan terhadap aksi jual terhadap EUR dibandingkan jika kondisinya tidak demikian.”