Yen Jepang Tertinggal dari Pound Inggris Menjelang Anggaran Inggris dan Keputusan BoJ

• GBP/JPY diperdagangkan dengan kecenderungan menguat seiring kinerja yen Jepang yang tertinggal dari mata uang utama lainnya.
• BoJ diperkirakan mempertahankan suku bunga pada Jumat, dengan fokus beralih ke kemungkinan kenaikan pada Desember.
• Anggaran Musim Gugur Inggris pada Rabu menjadi sorotan menjelang rapat kebijakan moneter BoE pada November.

GBP/JPY mencatat kenaikan tipis pada Senin seiring kinerja yen Jepang (JPY) yang tertinggal dari mata uang utama lainnya. Namun, pergerakan harga masih cenderung terbatas dalam kisaran tertentu karena pelaku pasar bersiap menghadapi agenda penting pekan ini, termasuk anggaran Inggris dan pengumuman kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ). Saat artikel ini ditulis, pasangan mata uang silang tersebut diperdagangkan di sekitar 210,18, naik 0,19% pada hari ini.

BoJ akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada Jumat dan secara luas diperkirakan mempertahankan suku bunga kebijakan di 1,25%. Data inflasi terbaru Jepang memperkuat alasan untuk pengetatan lebih lanjut. Inflasi September di luar makanan segar meningkat menjadi 2,1% secara tahunan dari 1,7%, sementara inflasi di luar makanan segar dan energi naik menjadi 2,4% dari 1,9%.

Pernyataan Gubernur BoJ Kazuo Ueda akan dicermati seiring meningkatnya ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Desember. Ueda baru-baru ini mengatakan bahwa “inflasi yang mendasari sudah mendekati target 2%.” Ia juga memperingatkan bahwa “jika suku bunga kebijakan tidak disesuaikan dengan tepat, kekhawatiran pasar terhadap risiko inflasi dapat mendorong kenaikan suku bunga jangka panjang.”

Namun, dukungan bagi yen Jepang (JPY) dari ekspektasi pengetatan lebih lanjut masih dibatasi oleh suku bunga Jepang yang relatif rendah dan kekhawatiran atas beban utangnya yang besar. Pendekatan bertahap BoJ mungkin tidak banyak mempersempit kesenjangan suku bunga dengan negara-negara ekonomi utama lainnya, karena risiko inflasi akibat kenaikan harga energi yang terkait dengan konflik Timur Tengah membuat bank sentral lain tetap condong pada kebijakan moneter ketat.

Di Inggris, perhatian beralih ke anggaran pada Rabu. Pelaku pasar mencermati bagaimana pemerintah menyeimbangkan dukungan bagi perekonomian dengan kebutuhan menjaga disiplin fiskal. Setiap perubahan pajak dan belanja dapat memengaruhi pound sterling (GBP) menjelang keputusan kebijakan Bank of England (BoE) pada 5 November, sementara pelaku pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Ekonom Deutsche Bank Sanjay Raja dan Maui Brennan menyatakan bahwa, menjelang Anggaran Musim Gugur, “asumsi dasar kami adalah Menteri Keuangan akan memanfaatkan fleksibilitas aturan fiskal, menggunakan transaksi keuangan melalui lembaga keuangan publik (yang disebut PuFins), untuk meningkatkan belanja investasi melalui pendekatan dua tahap: penambahan sebesar GBP 8 miliar dalam Anggaran Musim Gugur mendatang, diikuti kenaikan dengan jumlah yang sama dalam Tinjauan Belanja yang dijadwalkan tahun depan.”

Namun, mereka menyoroti bahwa “pemberitaan FT pada akhir pekan… mengindikasikan bahwa Menteri Keuangan Healey akan mengambil langkah lebih besar dalam Anggaran Musim Gugur, dengan menambah investasi sekitar GBP 20 miliar selama lima tahun ke depan,” yang menyiratkan pemanfaatan PuFins secara jauh lebih agresif daripada perkiraan sebelumnya.