Euro melemah di bawah 1.1350 seiring kenaikan imbal hasil Treasury AS, sikap dovish Lagarde

• EUR/USD melemah mendekati 1,1325 pada awal sesi Asia hari Kamis. 
• Inflasi PCE AS naik lebih rendah dari perkiraan pada bulan Agustus, sehingga mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Fed bulan ini. 
• Lagarde dari ECB menekankan bahwa bank sentral harus mengambil “respons yang terukur” mengingat tidak ada bukti efek putaran kedua. 

Pasangan EUR/USD bergerak turun ke sekitar 1,1325 selama awal jam perdagangan Asia pada hari Kamis. Dolar AS (USD) menguat terhadap Euro (EUR) di tengah kenaikan imbal hasil Treasury AS yang berlanjut. Laporan Initial Jobless Claims mingguan AS dan pernyataan pejabat Fed akan menjadi sorotan utama pada hari ini. 

Indeks Harga Personal Consumption Expenditures (PCE) AS naik 0,3% MoM pada bulan Agustus, sehingga kenaikan 12 bulannya menjadi 3,4%, menurut Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan pada hari Rabu. Angka-angka ini lebih lemah dari ekspektasi. Di luar makanan dan energi, PCE mencatat kenaikan 0,2% yang menempatkan tingkat inti tahunan di 3,0%. Perkiraan masing-masing adalah 0,3% dan 3,3%.

Menurut alat CME FedWatch, trader memperhitungkan peluang 38,2% untuk kenaikan suku bunga seperempat poin bulan depan, turun dari 51% sehari sebelumnya. Trader masih memperkirakan satu kenaikan lagi pada bulan Desember meskipun data inflasi hari Rabu lebih lemah.

Pengurangan taruhan terhadap kenaikan suku bunga Fed pada pertemuan kebijakan bulan Oktober mendorong sedikit penurunan imbal hasil Treasury AS tenor pendek, tetapi imbal hasil obligasi tenor 10 tahun dan 30 tahun masih mencapai level tertinggi baru semalam.

Di seberang Atlantik, Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde mengatakan pada hari Selasa bahwa kenaikan imbal hasil obligasi akan menahan ekspansi ekonomi dan membatasi penyaluran biaya energi yang tinggi ke inflasi. Ia menambahkan bahwa bank sentral harus mengambil “respons yang terukur sebagaimana mestinya untuk menjaga inflasi tetap terkendali” karena sejauh ini efek putaran kedua belum terlihat. 

TD Securities melihat jalur ECB yang sedikit restriktif mendukung pandangan bullish EURUSD

Menurut TD Securities, “pertumbuhan yang tangguh dan tekanan inflasi yang persisten” kemungkinan akan membuat ECB tetap fokus pada “membawa suku bunga ke wilayah yang sedikit restriktif,” dengan bank tersebut memperkirakan Dewan Gubernur akan “memberikan kenaikan terakhir 25bp pada bulan Desember, sehingga suku bunga deposito menjadi 2,75%.” Menurut pandangan mereka, “data ekonomi yang mendasari dan indikator inflasi secara umum tetap konsisten dengan siklus pengetatan yang terukur yang bertujuan membawa kebijakan ke wilayah yang sedikit restriktif.”

Dari sisi pasar, TD menyoroti bahwa “pasar OIS saat ini memperhitungkan sekitar 31bp pengetatan ECB hingga akhir 2026 dan mendekati 100bp secara kumulatif hingga akhir 2027, sehingga membawa suku bunga terminal ke hampir 3,5%, jauh di atas suku bunga netral 2,5% yang dirujuk oleh beberapa pembuat kebijakan ECB.” Mereka menegaskan bahwa “baik kami maupun konsensus yang lebih luas tidak memperkirakan ECB, atau bank sentral utama lainnya, akan memvalidasi sepenuhnya tingkat penetapan harga pasar saat ini.” Dengan latar belakang ini, TD mengatakan bahwa mereka “mempertahankan proyeksi akhir tahun yang bullish untuk EURUSD” dan “baru-baru ini menyampaikan pandangan tersebut melalui risk reversal 3 bulan untuk memudarkan reli USD yang berbasis luas.”

Kashkari mempertanyakan tingkat ketatnya kebijakan saat ekonomi yang tangguh membuat Fed tetap hawkish

Pidato Kashkari dari Fed mencatat skor 7,1/10 pada FXS Speechtracker, jauh di atas rata-rata historis 6,2/10, yang menegaskan nada hawkish yang lebih kuat dibandingkan patokan yang telah terbentuk. Dengan menekankan bahwa inflasi masih “terlalu tinggi” di sekitar 3% dan menyoroti ekonomi yang tangguh dengan belanja serta lapangan kerja yang kuat, pernyataan tersebut memperkuat alasan untuk mempertahankan kebijakan yang restriktif dan bahkan mempertimbangkan suku bunga netral yang lebih tinggi. Penyebutan eksplisit satu kenaikan lagi tahun ini dan satu lagi pada 2027 menandakan kesiapan untuk memperpanjang siklus pengetatan jika pertumbuhan dan inflasi tetap kuat.

FXS Fed Sentiment Index turun 0,42 poin menjadi 143,28, menunjukkan sedikit penurunan persepsi hawkish meskipun tetap berada jauh di wilayah hawkish. Dengan indeks yang berada jauh di atas level netral 100, kombinasi skor FXS Speechtracker yang lebih kuat dari rata-rata dan keterbukaan Kashkari terhadap kenaikan lebih lanjut tetap menopang Dolar, bahkan ketika pasar menilai ulang laju dan besaran pengetatan di masa depan.

Analisis Teknis: EUR/USD mempertahankan nada bearish dengan kondisi jenuh jual

Pada grafik harian, EUR/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek yang jelas karena harga spot bertahan di bawah simple moving average (SMA) 100 hari dan pita tengah Bollinger. Harga tertekan menuju batas bawah kisaran terbaru, dengan pita bawah Bollinger memberikan lantai teknikal terdekat, sementara pita atas menandai puncak yang lebih jauh dari kisaran volatilitas saat ini. Relative Strength Index (14) di 22,5 berada jauh di wilayah jenuh jual, mengindikasikan bahwa meskipun tekanan turun masih berlanjut, aksi jual mungkin mulai mendekati kelelahan.

Di sisi bawah, support langsung berada di pita bawah Bollinger sekitar 1,1270, di mana pelaku bearish mungkin mulai merealisasikan profit atau minat beli baru dapat muncul. Di sisi atas, resistance awal terlihat di pita tengah Bollinger dekat 1,1483, diikuti oleh SMA 100 hari di 1,1515, yang merupakan hambatan lebih penting bagi setiap upaya pemulihan; penembusan yang berkelanjutan di atas level-level ini akan diperlukan untuk meredakan struktur bearish saat ini, dengan pita atas Bollinger di sekitar 1,1700 tetap menjadi target yang lebih jauh.

(Analisis teknikal untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)