Dolar AS: Prospek Fed didukung oleh data yang kuat – TD Securities

Para ekonom TD Securities, Oscar Munoz dan Eli Nir, menilai revisi PCE dan PDB AS secara umum mendukung latar belakang makro AS yang kuat serta sikap Federal Reserve yang masih hawkish. Mereka menyoroti pertumbuhan AS yang solid, inflasi yang tetap tinggi, dan proyeksi PDB yang direvisi naik, dengan berpendapat bahwa revisi inflasi yang lebih rendah tidak secara material mengubah narasi untuk Dolar AS maupun ekspektasi kebijakan Fed.

Implikasi pertumbuhan, inflasi, dan Fed

"Revisi PCE dan PDB memberikan gambaran yang beragam, dengan penyesuaian historis yang hawkish pada pertumbuhan dan penyesuaian yang dovish pada inflasi. Namun, tren yang mendasari adalah inti ceritanya, dan pertumbuhan yang kuat dengan meningkatnya risiko inflasi seharusnya tetap mendominasi prospek Fed. Kami masih memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga pada Oktober, tetapi tidak menutup kemungkinan pendekatan yang lebih bertahap."

"Terlepas dari revisi turun inflasi PCE yang lebih besar dari perkiraan, kami menilai pesan keseluruhannya tetap hawkish. Pertumbuhan yang mendasari solid, dan inflasi tetap tinggi."

"Kami telah merevisi naik proyeksi pertumbuhan PDB Q3 kami menjadi 3,0% q/q AR didukung oleh belanja konsumen dan belanja modal yang masih kuat. Permintaan domestik solid."

"Meskipun kabar inflasi yang lebih rendah mengubah pengantar ceritanya, hal itu hanya sedikit mengubah narasi yang mendasarinya. Perubahan harga konsumen tetap tinggi. Kami kini memperkirakan inflasi inti PCE akan menutup 2026 di 3,0% Q4/Q4, dan di 2,5% tahun depan."

"Secara keseluruhan, data hari ini menegaskan kisah makro yang sudah kami ketahui dan, yang lebih penting, juga sudah diketahui Fed: ekonomi AS tetap kuat, belanja konsumen/belanja modal tetap solid, laba korporasi meningkat, dan inflasi tetap tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)