Siklus 4 tahunan Bitcoin tampak seperti ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya, tetapi RWA mungkin akan menentukan apa yang terjadi selanjutnya – ARK Invest

• Siklus 4 tahunan Bitcoin membentuk narasi pasar bullish dan bearish tidak hanya melalui halving, tetapi juga melalui sentimen dan perilaku investor.
• Lorenzo Valente dari ARK Invest memperkirakan penggabungan ekonomi aset digital dan keuangan tradisional sebagai batas pertumbuhan berikutnya.
• Tokenisasi RWA dan infrastruktur terkait memperluas kasus penggunaan teknologi blockchain melampaui token native.

Selama bertahun-tahun, investor telah memanfaatkan siklus 4 tahunan Bitcoin (BTC), membeli di titik terendah pasar bearish dan mengambil keuntungan di puncak pasar bullish. Sementara itu, narasi yang lebih besar pada 2026 menunjukkan pergeseran berkelanjutan menuju institusionalisasi, tokenisasi real-world asset (RWA), dan regulasi, menurut Direktur Riset Aset Digital ARK Invest, Lorenzo Valente.

Berbicara kepada FXStreet di European Blockchain Conference di Barcelona, Valente mengatakan bahwa meskipun sulit untuk mengidentifikasi katalis utama bagi Bitcoin dan cryptocurrency secara umum, investor tampaknya sedang bersiap untuk titik belok siklus pada November, yang berpotensi memvalidasi pola tersebut sebagai “nubuat yang terpenuhi dengan sendirinya.” Valente meyakini siklus 4 tahunan Bitcoin dipengaruhi tidak hanya oleh dinamika halving tetapi juga oleh pola perilaku investor, kebijakan moneter, dan lanskap regulasi.

“Saya pikir November akan memperlihatkan siklus empat tahunan itu, dan tampaknya ini adalah nubuat yang terpenuhi dengan sendirinya,” kata Valente, seraya menambahkan, “banyak orang mungkin sedang bersiap untuk itu. Karena itu, saya tidak ingin meremehkannya.”

Kebangkitan tokenisasi RWA dan institusionalisasi

Aset yang ditokenisasi di blockchain publik, RWA tumbuh menjadi $38 miliar pada kuartal ketiga 2026 hingga akhir Agustus, naik dari $20,6 miliar setahun sebelumnya, menurut laporan InvestaX. Prospek pertumbuhan tersebut juga mencakup basis pengguna, yang telah melampaui 2,5 juta pada kuartal yang sama. Sementara itu, RWA.io menilai pasar RWA yang lebih luas sekitar $345 miliar, yang menopang pertumbuhan aset riil yang dieksekusi di blockchain.

Laporan CoinGecko menguatkan valuasi InvestaX, menunjukkan bahwa sektor RWA meningkat lebih dari tiga kali lipat, mencapai $19,3 miliar pada Q1 2026. Komoditas yang ditokenisasi tumbuh menjadi $5,5 miliar dari $1,4 miliar pada periode yang sama, didorong oleh token yang didukung Gold. Selain itu, volume perpetual yang ditokenisasi melonjak menjadi $525 miliar pada akhir Q1 2026, naik dari $313 miliar sepanjang 2025.

Berdasarkan hal tersebut, Valente mengatakan masa depan cryptocurrency terletak pada institusionalisasi, dengan produk dan kelas aset yang lebih baru terutama melayani pengguna utama, investor ritel, dan trader. Pasar negara berkembang bergantung pada adopsi trader. Institusi terlibat setelah investor ritel dan trader memvalidasi suatu kelas aset.

Regulasi memainkan peran penting karena hal itu menyampaikan kepada investor dan komunitas institusional yang lebih luas bahwa pasar sudah matang dan stabil. Meskipun CLARITY Act gagal melaju di Senat Amerika Serikat (AS), lembaga termasuk Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) meningkatkan upaya untuk merumuskan pedoman industri dalam kewenangan mereka saat ini. Sementara itu, Eropa sedang menerapkan Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA), kerangka regulasi komprehensif untuk seluruh blok ekonomi tersebut.

“Anda membutuhkan institusi, bukan? Anda membutuhkan para pelaku ini, jadi saya pikir industrinya telah banyak berubah,” kata Valente, seraya menambahkan, “bagi kami [Ark Invest], jelas bahwa infrastrukturnya telah menjadi lebih matang. Regulasi juga semakin banyak.”

Mengenai CLARITY Act yang tidak lolos, Valente berpendapat bahwa kegagalan tersebut sebagian besar sudah diperkirakan, yang tercermin dari Bitcoin yang turun sekitar 2% hingga 3% sebelum melanjutkan penembusannya di atas $87.000. Sejak itu, Bitcoin telah mengalami moderasi dan secara umum berkonsolidasi di antara $82.000 dan $85.000.

Valente mengatakan tokenisasi RWA dan infrastruktur terkait merupakan hal mendasar bagi pertumbuhan dan arus kas. Dengan kapitalisasi pasar kripto saat ini masih tertinggal dari pasar tradisional, terdapat ruang pertumbuhan yang besar bagi valuasi tokenisasi RWA dan bagi teknologi blockchain untuk berkembang guna mendukung aset di luar token native.

“Cryptocurrency secara umum adalah infrastruktur jaringan dan teknologi, jadi jika itu berguna, kami pikir penggunaannya akan jauh lebih luas daripada sekadar token, bukan? Ini akan terus berlanjut, tetapi saya pikir pertumbuhan utama di masa depan jelas terletak pada RWA dan tokenisasi secara umum,” jelas Valente.

Ketika ditanya proyek cryptocurrency mana yang bisa menjadi pemenang utama pada fase pertumbuhan berikutnya di pasar kripto, Valente tampak sangat selektif. Meski demikian, ia menyoroti Hyperliquid (HYPE), dengan mengatakan jaringan tersebut telah menunjukkan product-market fit yang kuat, terutama di kalangan trader profesional. Mengenai Zcash (ZEC), yang baru-baru ini mencetak rekor tertinggi baru, peneliti ARK Invest itu mengatakan proyek tersebut menghadapi tantangan karena kurang dapat diprogram dibandingkan jaringan seperti Ethereum (ETH) dan Solana (SOL), yang menawarkan lebih banyak kepada pengguna melalui smart contract.

Melihat ke depan

Industri cryptocurrency tampaknya berada di titik belok, dengan pemerintah di seluruh dunia bergerak cepat untuk merumuskan regulasi dan institusi mengadopsi RWA serta tokenisasi sebagai batas pertumbuhan berikutnya. Mengenai masa depan industri kripto, Valente mengatakan pasar membutuhkan lebih banyak manajer dana, bank, dan broker untuk mendorong pertumbuhan, terutama setelah penurunan pada Oktober membuat banyak trader dan investor ritel menanggung kerugian besar.

Valente mengatakan, “Jika Anda bertanya kepada saya dari mana penawaran, produk, atau arus kas besar berikutnya akan datang, jawabannya adalah RWA, tokenisasi, dan safe deposit box [vaults].”