EUR/USD: Pengetatan ECB yang terukur akan mendukung Euro – TD Securities

Tim Macro Research TD Securities memperkirakan bahwa European Central Bank (ECB) akan melanjutkan siklus pengetatan yang terukur, dengan memberikan kenaikan terakhir sebesar 25bp pada bulan Desember dan membawa suku bunga deposito ke 2,75%, yang mereka nilai sebagai sedikit restriktif. Mereka mempertahankan proyeksi akhir tahun EUR/USD yang bullish, dengan alasan bahwa penetapan harga pasar saat ini melebih-lebihkan pengetatan di masa depan dan bahwa para pembuat kebijakan mungkin segera menolak ekspektasi tersebut.

TD melihat kenaikan terakhir ECB pada bulan Desember

"Kami memperkirakan ECB akan memberikan kenaikan terakhir sebesar 25bp pada bulan Desember, sehingga membawa suku bunga deposito ke 2,75%, karena pertumbuhan yang tangguh dan tekanan inflasi yang persisten membuat para pembuat kebijakan tetap fokus untuk mengembalikan suku bunga ke wilayah yang sedikit restriktif."

"Kami mempertahankan proyeksi akhir tahun EURUSD yang bullish dan baru-baru ini menyampaikan pandangan tersebut melalui risk reversal 3 bulan untuk memudarkan reli USD yang berbasis luas."

"Pasar OIS saat ini memperhitungkan sekitar 31bp pengetatan ECB pada akhir 2026 dan hampir 100bp secara kumulatif pada akhir 2027, sehingga membawa suku bunga terminal ke hampir 3,5%, jauh di atas suku bunga netral 2,5% yang dirujuk oleh beberapa pembuat kebijakan ECB."

"Baik kami maupun konsensus yang lebih luas tidak memperkirakan ECB, atau bank sentral utama lainnya, akan memvalidasi sepenuhnya tingkat penetapan harga pasar saat ini."

"Menurut pandangan kami, data ekonomi yang mendasari dan indikator inflasi secara umum tetap konsisten dengan siklus pengetatan yang terukur yang bertujuan untuk mengarahkan kebijakan ke wilayah yang sedikit restriktif."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)