Bitcoin dapat memperoleh manfaat dari intervensi Treasury yang gagal meskipun inflasi tetap tinggi — CoinShares

• CoinShares menyatakan bahwa inflasi yang persisten dapat membuat kebijakan Fed tetap ketat, sehingga menimbulkan tekanan jangka pendek pada Bitcoin dan membatasi kenaikan di atas $80,000.
• Perusahaan tersebut menyoroti bahwa upaya Treasury yang gagal untuk menurunkan imbal hasil jangka panjang dapat memicu intervensi yang lebih kuat dan mendukung prospek Bitcoin.
• Tekanan inflasi terlihat jelas dalam permintaan institusional, karena produk investasi aset digital mencatat arus keluar sebesar $243 juta minggu ini.

Bitcoin (BTC) dan pasar kripto yang lebih luas mencatat kenaikan singkat pada hari Jumat setelah rilis data inflasi AS.

Indeks Harga Konsumen (CPI) naik 0,4% pada Agustus, meningkat dari kenaikan 0,1% pada Juli, menurut Bureau of Labor Statistics (BLS). Secara tahunan, CPI naik 3,4%, tidak berubah dari bulan sebelumnya dan sesuai dengan ekspektasi ekonom.

CPI inti, yang tidak memasukkan harga pangan dan energi yang bergejolak, naik 0,3% pada Agustus setelah meningkat 0,2% pada Juli. Inflasi inti tahunan sedikit melandai menjadi 2,4% dari 2,5%.

Meskipun tekanan inflasi masih berlanjut, pasar kripto merespons positif. Bitcoin sempat naik di atas $79,000 setelah rilis data inflasi, lalu terkoreksi kembali ke sekitar $77,000. Altcoin bereaksi serupa, dengan Ethereum (ETH) naik di atas $2,600 untuk pertama kalinya sejak Januari sebelum menetap di sekitar $2,540.

Dalam sebuah pernyataan pada hari Jumat, CoinShares mencatat bahwa data inflasi terbaru “tidak terlalu membantu bagi Bitcoin.”

Perusahaan tersebut mencatat bahwa angka inflasi dapat memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga pada September, sehingga mempertegas risiko bahwa kebijakan moneter tetap ketat. Hasil tersebut akan menjadi hambatan jangka pendek bagi Bitcoin, terutama setelah resistensi terbaru pada kripto terbesar itu saat berupaya bergerak di atas $80,000.

CoinShares menambahkan bahwa penembusan berkelanjutan di atas level tersebut akan memerlukan data ekonomi yang lebih lemah, pergeseran Fed yang lebih dovish, atau katalis kebijakan penting lainnya.

Dampak tekanan CPI terlihat jelas pada permintaan institusional terhadap aset digital, dengan investor menunjukkan tanda-tanda kehati-hatian. Produk investasi aset digital telah berbalik arah minggu ini, dengan arus keluar sekitar $243 juta sejauh ini, meskipun minggu lalu mencatat arus masuk sekitar $1,3 miliar.

Laporan CPI juga menyusul rilis Indeks Harga Produsen (PPI) pada hari Kamis, yang menunjukkan harga grosir naik 0,4% pada Agustus. Secara bersama-sama, data inflasi ini memberikan Federal Reserve data harga utama terakhir menjelang pertemuan kebijakan minggu depan.​

Tekanan Treasury dapat menjadi katalis bagi Bitcoin

Di luar kebijakan moneter, CoinShares menyoroti tekanan yang meningkat di pasar Treasury AS sebagai faktor penting lainnya bagi Bitcoin. Perusahaan tersebut mengatakan bahwa program pembelian kembali obligasi Treasury yang diperluas sejauh ini gagal menurunkan imbal hasil jangka panjang secara material, meskipun pembelian di ujung kurva yang lebih panjang telah ditingkatkan.

“Meskipun program ini mungkin membantu likuiditas, ketidakmampuannya untuk menurunkan biaya pinjaman menyoroti besarnya tekanan mendasar di pasar Treasury,” tulis CoinShares.

Perusahaan tersebut berpendapat bahwa inflasi yang persisten, kekhawatiran fiskal, dan term premium yang tinggi terus membebani pasar Treasury.

“Secara paradoks, kami berpikir bahwa kegagalan tersebut dapat menjadi semakin mendukung bagi Bitcoin dalam jangka panjang,” tambah CoinShares, dengan berargumen bahwa tekanan yang berkelanjutan pada imbal hasil jangka panjang dapat meningkatkan seruan untuk intervensi Treasury yang lebih agresif.

Intervensi semacam itu dapat memperkuat narasi pelemahan nilai mata uang yang mendukung Bitcoin dan Gold jika investor menafsirkan pembelian Treasury yang lebih besar sebagai upaya untuk menekan biaya pinjaman tanpa mengatasi kekhawatiran fiskal yang mendasarinya.

“Jika itu terjadi, hal tersebut dapat menjadi salah satu katalis jangka menengah yang lebih kuat bagi Bitcoin,” tambah CoinShares.

Bitcoin diperdagangkan pada $77,380, naik 0,1% dalam 24 jam terakhir pada saat artikel ini ditulis.