Franc Swiss melemah setelah data Nonfarm Payrolls AS yang positif

• USD/CHF memangkas sebagian kenaikan yang didorong oleh NFP, tetapi masih berada di zona positif hari ini.
• Nonfarm Payrolls AS yang lebih kuat dari perkiraan meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September.
• Inflasi Swiss yang tetap lemah memberi ruang bagi Swiss National Bank untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0%.

USD/CHF diperdagangkan lebih tinggi pada hari Jumat karena data Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat (AS) yang lebih kuat dari perkiraan memicu volatilitas baru. Pasangan mata uang ini melonjak ke 0.8126 setelah rilis data sebelum memangkas sebagian kenaikannya. Pada saat penulisan, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0.8102, naik hampir 0.34% pada hari ini.

Nonfarm Payrolls (NFP) AS naik sebesar 162 ribu pada bulan Agustus, jauh melampaui ekspektasi kenaikan 56 ribu. Angka bulan Juli direvisi naik tajam menjadi kenaikan 21 ribu dari penurunan 23 ribu yang dilaporkan sebelumnya, sementara payrolls bulan Juni direvisi menjadi 31 ribu dari 20 ribu. Tingkat Pengangguran tetap stabil di 4.1%, sesuai perkiraan.

Dolar AS dan imbal hasil Treasury melonjak segera setelah laporan dirilis, meskipun keduanya sejak itu kehilangan momentum. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 99.15 setelah sempat naik setinggi 99.39 pascarilis data.

Meski demikian, angka ketenagakerjaan yang kuat telah meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada pertemuan 15-16 September. Menurut CME FedWatch Tool, pasar kini melihat peluang sekitar 60% untuk kenaikan 25 basis poin, naik dari sekitar 50% sebelum rilis NFP.

Presiden AS Donald Trump menyambut data tersebut dalam unggahan di Truth Social, menyebutnya sebagai “angka pekerjaan yang hebat,” sambil kembali menyerukan biaya pinjaman yang lebih rendah. Trump mengatakan bahwa “negara yang kuat berarti suku bunga yang lebih rendah,” seraya menambahkan, “TURUNKAN SUKU BUNGA ATAU SAYA AKAN BERHENTI BERDAGANG DENGAN NEGARA-NEGARA YANG MEMILIKI DEFISIT DENGAN KAMI.” Ia juga mengatakan bahwa “Dewan Fed, dengan pemimpin barunya yang hebat, harus mulai berpikir cerdas.”

Ketidakmampuan Dolar AS untuk mempertahankan kenaikan awalnya mencerminkan ketidakpastian yang masih membayangi jalur kebijakan moneter Fed. Meskipun laporan pekerjaan yang solid memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga pada September, data terbaru juga menunjukkan inflasi yang mulai mereda. Dengan para pembuat kebijakan tetap berkomitmen untuk memulihkan stabilitas harga, laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) bulan Agustus pekan depan akan menjadi krusial dalam menentukan apakah Fed akan menaikkan suku bunga pada pertemuan mendatang.

Dari sisi Swiss, inflasi tetap lemah, memungkinkan Swiss National Bank (SNB) mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0%. Inflasi Agustus melampaui ekspektasi, naik 0.4% MoM setelah penurunan 0.1% pada Juli, sementara tingkat tahunan meningkat menjadi 0.8% dari 0.4%.

Menurut BBH, “SNB memiliki ruang yang sangat besar untuk mempertahankan suku bunga di 0.00% untuk beberapa waktu, mengingat inflasi tetap berada jauh dalam mandat stabilitas harga bank yang kurang dari 2% per tahun,” sebuah latar belakang yang menurut mereka dapat membatasi penguatan Franc yang berkelanjutan dalam beberapa kuartal mendatang.