Yen Jepang melemah seiring meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ, risalah FOMC dinantikan

• USD/JPY bertahan di area positif dekat 158.35 pada awal sesi Asia hari Rabu.
• Anggota dewan BoJ menginginkan lebih banyak waktu untuk menilai bagaimana kenaikan suku bunga baru-baru ini memengaruhi kondisi keuangan domestik.
• Ekspektasi kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut bulan ini menurun setelah data pekerjaan AS September yang lebih lemah.

Pasangan USD/JPY menguat ke sekitar 158.35 selama jam perdagangan awal Asia pada hari Rabu. Menurunnya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan (BoJ) membebani Yen Jepang (JPY) terhadap Dolar AS (USD). Trader akan mencermati risalah Federal Open Market Committee (FOMC) yang akan dirilis pada Rabu nanti.

Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan pada hari Selasa bahwa bank sentral akan "menilai kemungkinan dan risiko terealisasinya prospek dasar ekonomi dan harga" saat mempertimbangkan laju dan waktu kenaikan suku bunga di masa mendatang. Pandangan pasar bahwa bank sentral Jepang akan mengambil sikap hati-hati terhadap kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter Oktober membebani JPY.

Pembuat kebijakan baru Bank of Japan (BoJ), Ayano Sato, mengatakan bahwa ia mendukung gagasan menaikkan suku bunga dalam beberapa tahap, lapor Reuters pada hari Selasa.

Penetapan harga dalam overnight index swaps mengindikasikan bahwa pasar melihat peluang kenaikan suku bunga bulan ini sekitar 12%, turun dari setinggi 40% pada awal pekan lalu, menurut Bloombegr. Probabilitas saat ini melonjak ke sekitar 90% jika pertemuan Desember turut diperhitungkan.

Di pihak AS, trader mengurangi taruhan mereka pada kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) bulan ini setelah data pekerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan. Nonfarm Payrolls (NFP) AS naik 29K pada September, dibandingkan kenaikan 133K yang terlihat pada Agustus, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada hari Jumat. Angka ini berada di bawah konsensus pasar sebesar 90K. Tingkat Pengangguran naik menjadi 4.2% pada September dari 4.1% pada Agustus.

Jalur suku bunga BoJ dipandang bertahap sementara taruhan pengetatan Fed menopang USD/JPY yang tetap tinggi

Analis di Rabobank mencatat bahwa, setelah “kenaikan suku bunga 25 bps bulan lalu yang sesuai ekspektasi,” penetapan harga pasar kini “menunjukkan hanya prospek terbatas untuk langkah kebijakan pada pertemuan 30 Oktober, dengan ekspektasi berpusat pada Desember untuk langkah kebijakan berikutnya.” Meskipun Gubernur BoJ Kazuo Ueda menegaskan kembali pagi ini bahwa para pembuat kebijakan berniat untuk “terus menaikkan suku bunga kebijakan” dan menggambarkan ekonomi Jepang tumbuh “moderat,” Rabobank berpendapat bahwa “hal ini memperkuat ekspektasi pasar bahwa kenaikan suku bunga BoJ secara beruntun tidak mungkin terjadi.” Seperti yang mereka katakan, “meski begitu, Bank masih belum secara luas dipandang berada pada posisi di mana kenaikan suku bunga beruntun dianggap tepat,” meskipun “ini dapat mengisyaratkan bahwa laju kenaikan suku bunga yang dipercepat mungkin terjadi, walau jelas hal itu bergantung pada bagaimana ekonomi berkembang dalam beberapa bulan ke depan.”

Dari sisi eksternal, pandangan internal Rabobank adalah bahwa “pasar telah mengantisipasi terlalu banyak pengetatan kebijakan Fed tahun depan.” Mereka berpendapat bahwa, “dengan asumsi sebagian risiko kenaikan suku bunga Fed dikeluarkan dari harga, USD/JPY berpotensi bergerak lebih rendah menuju 2027,” tetapi untuk saat ini “kami mempertahankan target USD/JPY 3 bulan di 155.00.” Meskipun USD/JPY telah bergerak lebih tinggi sejak pertemuan kebijakan September, Rabobank menyoroti bahwa “pasar khawatir bahwa kembalinya level mendekati 160 dapat kembali memicu intervensi lebih lanjut.” Dengan latar belakang ini, mereka menilai bahwa sasaran inflasi BoJ “kini tampaknya telah mencapai titik di mana fokusnya dapat beralih ke menstabilkan tekanan harga di sekitar level target,” memperkuat ekspektasi jalur pengetatan yang terukur, bukan agresif.

Schmid dari Fed menyoroti inflasi yang didorong AI, tetap menempatkan kredibilitas Fed dan jalur suku bunga jangka pendek dalam fokus

Schmid dari Fed menyampaikan nada yang jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10 yang sedikit di atas rata-rata historis 7.5/10, menegaskan sikap yang lebih tegas dibandingkan baseline yang telah terbentuk. Penekanan bahwa inflasi “menjengkelkan,” bahwa Fed “masih harus menempuh jalan lebih jauh,” dan bahwa AI kini menjadi “salah satu pendorong terbesar inflasi” menyoroti kekhawatiran atas tekanan harga yang persisten dan kekuatan struktural yang sedang muncul, sementara pernyataan bahwa kredibilitas Fed dipertaruhkan dan bahwa “Fed masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan pada suku bunga jangka pendek meskipun imbal hasil jangka panjang lebih tinggi” menandakan kesediaan untuk mempertahankan atau bahkan memperketat kebijakan meskipun ada latar belakang pasar obligasi.

FXS Fed Sentiment Index naik 0.34 poin menjadi 137.91, memperkuat bahwa nada kebijakan yang lebih luas tetap kokoh berada di wilayah hawkish, jauh di atas ambang netral 100. Kenaikan bertahap ini, sejalan dengan skor pidato yang lebih kuat dari baseline, menunjukkan bahwa komunikasi Fed terus mendukung bias Dolar yang tangguh seiring pasar memperhitungkan sikap restriktif yang berkepanjangan.

Analisis Teknis: USD/JPY mempertahankan nuansa bearish di bawah SMA 100-hari

Pada grafik harian, USD/JPY tetap tertahan dalam jangka pendek, dengan simple moving average (SMA) 100-hari dan Bollinger Band atas membentuk resistance di atas yang menahan upaya pemulihan. Harga bertahan di atas Bollinger Band tengah, sementara Relative Strength Index 14-hari di 56.27 menunjukkan momentum yang cukup konstruktif namun belum mampu mengatasi bias struktural bearish yang dominan yang ditetapkan oleh rata-rata jangka panjang utama.

Di sisi atas, resistance awal berada pada SMA 100-hari di 159.55, diikuti oleh Bollinger Band atas dekat 159.80. Di sisi bawah, support langsung berada pada Bollinger Band tengah di 156.90, dengan bantalan yang lebih dalam pada Bollinger Band bawah di sekitar 154.00 jika tekanan jual kembali menguat di bawah pivot terbaru di 158.38.

(Analisis teknis untuk artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)