Rupee India menghadapi tekanan dari imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, arus keluar FII

• Rupee India dibuka melemah terhadap Dolar AS akibat berbagai hambatan.
• FII mengurangi kepemilikan mereka di pasar saham India akibat imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.
• Analis di MUFG memperkirakan RBI akan mempertahankan Repo Rate tidak berubah pada hari Rabu.

Rupee India (INR) dibuka lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) pada hari Selasa akibat lonjakan berkelanjutan dalam imbal hasil obligasi global. Pasangan USD/INR naik mendekati 96,43, level tertinggi yang terlihat dalam lebih dari dua bulan.

Pada saat penulisan, imbal hasil Treasury Amerika Serikat (AS) tenor 10 tahun naik 0,24% ke sekitar 5,32. Pada hari Senin, imbal hasil obligasi AS mencatat level tertinggi baru dalam dua dekade di sekitar 5,35%. Secara umum, imbal hasil obligasi yang lebih tinggi mendorong lingkungan risk-off, sebuah kondisi yang mengurangi daya tarik aset yang lebih berisiko, seperti Rupee India.

Selain reli imbal hasil obligasi, arus keluar dana asing yang berkelanjutan dari pasar saham India juga membebani mata uang India.

Dalam dua hari perdagangan pertama bulan Oktober, Foreign Institutional Investors (FII) telah melepas kepemilikan mereka senilai Rs. 14.183,36 crore.

Apa yang mendorong kenaikan imbal hasil obligasi AS?

Imbal hasil pada surat berharga yang didukung AS telah naik signifikan selama berbulan-bulan. Kekhawatiran atas tekanan inflasi global yang persisten akibat guncangan pasokan energi yang dipicu oleh perang di Timur Tengah mendukung kenaikan tersebut.

Kenaikan imbal hasil Treasury AS tampaknya belum berhenti meskipun data Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat (AS) untuk September yang lemah telah memaksa trader mengurangi ekspektasi suku bunga Federal Reserve (Fed) yang hawkish.

Menurut analis di Societe Generale, meskipun laporan payroll AS yang lebih lemah telah memperkuat penurunan baru-baru ini dalam ekspektasi pengetatan Fed jangka dekat, bank tersebut menegaskan bahwa hal itu “bukan pengubah permainan bagi kecenderungan hawkish Fed – inflasi adalah momok utamanya.” Menurut pandangan mereka, data pekerjaan terbaru justru “membenarkan kehati-hatian terhadap laju dan besaran penyesuaian kebijakan di masa depan.

Pengumuman kebijakan RBI dinantikan

Ke depan, pemicu utama bagi Rupee India adalah pengumuman kebijakan moneter Reserve Bank of India (RBI).

Analis di MUFG/BTMU menegaskan kembali bahwa mereka “secara resmi memperkirakan RBI akan mempertahankan suku bunga,” namun menekankan bahwa “yang lebih penting, kami sudah memperkirakan bank sentral akan memulai siklus kenaikan suku bunga mulai Desember sehingga pada akhirnya kami menilai hanya masalah waktu sebelum suku bunga kebijakan bergerak lebih tinggi.” Mereka “melihat peluang besar RBI juga akan menggeser sikapnya dari netral untuk memberi sinyal bias pengetatan,” yang menegaskan adanya perubahan sinyal kebijakan meskipun keputusan jangka dekat tidak berubah.

Dari sisi besaran yang diproyeksikan, MUFG/BTMU mencatat bahwa “kami memiliki kenaikan suku bunga 50 bps dalam profil proyeksi kami, dan telah menyebutkan bahwa bisa ada risiko total 75 bps dalam siklus ini,” yang menunjukkan latar belakang di mana “pertumbuhan kuat, likuiditas melimpah, pertumbuhan kredit meningkat, kebijakan fiskal mendukung, sementara harga komoditas yang lebih tinggi dan kondisi cuaca yang merugikan menambah risiko inflasi ke sisi atas di India.” Mereka menambahkan bahwa “kami memperkirakan RBI akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps dalam siklus ini dengan beberapa risiko 75 bps, meskipun kami mencatat penetapan harga di pasar suku bunga sudah cukup tinggi,” yang menunjukkan bahwa pasar mungkin sudah memperhitungkan jalur pengetatan yang relatif agresif.

Analisis Teknis USD/INR

Pada grafik harian, USD/INR diperdagangkan di 96,4155, memperpanjang kenaikannya di atas exponential moving average (EMA) periode 20 di 95,9131 dan menjaga bias bullish jangka dekat tetap utuh. Pasangan ini didukung oleh EMA yang menanjak tersebut, sementara Relative Strength Index (14) di 68,07 bergerak tepat di bawah area jenuh beli, yang menunjukkan momentum kenaikan yang kuat namun semakin teregang.

Di sisi bawah, support awal terlihat pada EMA periode 20 di sekitar 95,91, di mana pullback dapat menarik minat beli baru selama level tersebut bertahan. Karena tidak ada level resistance teknis terdekat dari dataset saat ini, kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan didorong oleh momentum hingga level tertinggi baru mulai membentuk titik acuan baru di sisi atas.

(Analisis teknis untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)