Emas bertahan stabil di bawah $4.150 di tengah tingginya imbal hasil AS

• Harga emas bergerak datar di sekitar $4.140 pada awal sesi Asia hari Selasa.
• US Treasury kembali berada di bawah tekanan, mendorong imbal hasil tenor panjang ke puncak baru multi-dekade.
• Trader kini memperkirakan peluang hampir 22,7% bahwa Fed akan menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Harga emas (XAU/USD) diperdagangkan datar di dekat $4.140 selama awal sesi Asia pada hari Selasa. Tekanan dari Dolar AS (USD) yang lebih kuat dan imbal hasil US Treasury yang tinggi diimbangi oleh berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) bulan ini.

Imbal hasil Treasury acuan 10-tahun naik sekitar 7 basis poin (bps) menjadi 5,349%, level tertinggi sejak 3 April 2002, sebelum turun kembali ke 5,30%. Imbal hasil obligasi Treasury 30-tahun juga naik sekitar 3 bps menjadi 5,661%. Sebelumnya, imbal hasil ini sempat naik lebih dari 7 bps ke 5,703%, level yang belum terlihat sejak akhir Mei 2002. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya mengurangi daya tarik logam mulia ini dibandingkan aset berimbal hasil seperti Treasury.

"Kita bisa melihat penurunan jangka pendek (pada harga emas) sebelum pembeli masuk secara signifikan, dan semuanya berkaitan dengan fakta bahwa dolar terus menguat dan imbal hasil tetap tinggi," kata Fawad Razaqzada, analis pasar di forex.com.

Ekspektasi bahwa Fed akan memperketat kebijakannya bulan ini mereda setelah data Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada September tercatat lebih lemah dari perkiraan, dan angka ‌NFP untuk dua bulan sebelumnya direvisi lebih rendah, menurut data pada hari Jumat.

Swap suku bunga menunjukkan trader memperhitungkan peluang hampir 22,7% bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman acuan pada pertemuan Oktober, menurut alat CME FedWatch.

Trader menantikan risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC) September, yang dijadwalkan rilis pada hari Rabu. Laporan ini dapat membantu menentukan arah kebijakan moneter bank sentral ke depan setelah menaikkan suku bunga bulan lalu untuk pertama kalinya dalam tiga tahun.

Pemulihan emas masih bergantung pada penurunan imbal hasil yang berkelanjutan

Analis di OCBC berpendapat bahwa emas masih tertahan oleh latar belakang suku bunga yang lebih luas, dengan mencatat bahwa emas "masih menunggu imbal hasil berbalik turun." Mereka menyoroti bahwa "rebound emas pasca data payrolls AS memudar dengan cepat meskipun laporan tenaga kerja AS lebih lemah dan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed Oktober semakin surut." Menurut mereka, hambatan utamanya adalah bahwa "imbal hasil tenor panjang tidak turun secara berkelanjutan dan USD tetap kuat, sehingga membatasi kelanjutan kenaikan emas."

Dinamika ini "memperkuat pandangan bahwa risiko kenaikan suku bunga Fed yang lebih rendah saja mungkin tidak cukup untuk mendorong kenaikan berikutnya." OCBC menekankan bahwa "katalis yang lebih penting adalah apakah data AS yang lebih lemah dapat menarik imbal hasil tenor panjang dan imbal hasil riil lebih rendah secara lebih berkelanjutan." Pada saat yang sama, mereka memperingatkan bahwa "harga minyak yang tinggi tetap menjadi komplikasi karena menjaga kekhawatiran inflasi dan premi tenor tetap hidup."

Dengan latar belakang ini, OCBC memperingatkan bahwa "dalam jangka pendek, emas mungkin tetap rentan terhadap konsolidasi jika imbal hasil tetap tinggi," dengan setiap "penurunan yang lebih jelas pada imbal hasil dan USD" dipandang dapat memberikan "dasar yang lebih kuat untuk pemulihan."

Nada hawkish Logan mengangkat ekspektasi terhadap Fed dan mendukung Dolar

Logan dari Fed menyampaikan nada yang jelas lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 9,2/10 yang jauh di atas rata-rata historis 8,1/10, menegaskan kecenderungan yang lebih kuat menuju pengetatan lebih lanjut. Penekanan bahwa imbal hasil yang lebih tinggi mungkin mencerminkan peningkatan premi tenor, yang berpotensi mengurangi kebutuhan akan pengetatan tambahan, bertentangan dengan seruan eksplisit untuk setidaknya 50 bps kenaikan suku bunga lagi dan beberapa langkah untuk membalikkan penurunan musim gugur lalu, sehingga memperkuat pesan bahwa kebijakan belum cukup restriktif dan inflasi tidak akan mencapai 2% tanpa suku bunga yang lebih tinggi. Kombinasi antara pengakuan atas efek premi tenor sambil tetap menegaskan perlunya lebih banyak kenaikan menunjukkan sikap Fed yang secara tegas mendukung Dolar dan mempertahankan tekanan naik pada imbal hasil AS.

FXS Fed Sentiment Index naik 1,68 poin menjadi 136,59, mengonfirmasi pergerakan yang jelas semakin dalam ke wilayah hawkish jauh di atas ambang netral 100. Lonjakan ini, sejalan dengan skor FXS Speechtracker yang tinggi, menandakan bahwa pelaku pasar harus mengantisipasi jalur kebijakan yang lebih agresif, dengan implikasi pada permintaan Dolar yang lebih kuat dan sensitivitas berkelanjutan aset berisiko terhadap ekspektasi suku bunga Fed.

Analisis Teknis: Emas tetap tertahan di bawah SMA 100-hari

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan nada bearish jangka pendek karena harga spot bertahan di bawah pita tengah Bollinger simple moving average dan moving average 100-hari. Harga telah menjauh dari batas atas pita Bollinger baru-baru ini, sementara Relative Strength Index (14) di 38,41 tetap berada di wilayah bearish, mengindikasikan tekanan turun yang masih bertahan alih-alih rebound oversold secara langsung.

Di sisi atas, resistance awal terlihat di area $4.270, di mana pita tengah Bollinger dan moving average 100-hari di $4.275 membentuk klaster penahan yang rapat, sebelum hambatan yang lebih kuat di pita atas Bollinger sekitar $4.445. Di sisi bawah, pita bawah Bollinger di $4.100 menawarkan garis support pertama, dan penembusan berkelanjutan di bawah batas ini kemungkinan akan membuka jalan menuju fase korektif yang lebih dalam pada sesi-sesi mendatang.

(Analisis teknis untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)