Euro pulih ke dekat 1.1200 seiring melemahnya Dolar AS, perhatian tertuju pada kekhawatiran utang Prancis

• EUR/USD rebound ke dekat 1.1200 pada awal sesi Asia hari Kamis.
• Kekhawatiran atas posisi fiskal Prancis menjelang pemilihan presiden 2027 membebani Euro.
• Risalah menunjukkan para pembuat kebijakan Fed melihat masih ada satu kenaikan suku bunga lagi.

Pasangan EUR/USD memulihkan sebagian pelemahan ke sekitar 1.1200 selama awal sesi Asia pada hari Kamis. Namun, potensi kenaikan lebih lanjut untuk pasangan mayor ini mungkin terbatas karena kekhawatiran fiskal Prancis terus membebani Euro (EUR). Trader menantikan rilis laporan Klaim Pengangguran Awal mingguan AS serta pernyataan pejabat Fed pada Kamis nanti.

Pemerintahan minoritas Perdana Menteri Prancis Sébastien Lecornu bulan lalu mengumumkan rencana penghematan sebesar €54 miliar untuk mencegah penurunan peringkat yang katastrofik atau gagal bayar negara. Utang Prancis menghadapi tekanan yang meningkat ketika para politisi kesulitan mengekang defisit anggaran menjelang pemilu yang berpotensi memecah belah pada 2027.

Kekhawatiran atas kemampuan Prancis untuk menahan defisit anggarannya dan gejolak pasar obligasi Zona Euro meningkatkan ketakutan akan potensi krisis utang negara di kawasan tersebut serta meredam ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut dari European Central Bank (ECB). Hal ini, pada gilirannya, dapat menambah tekanan jual pada mata uang bersama tersebut.

"Bagi saya, pasar tampaknya menolak anggaran 2027 ini. Ada pemilu yang akan datang ... siapa yang akan memilih pengetatan fiskal ketika pemilu sudah di depan mata?" kata Erik Bregar, direktur manajemen risiko FX dan logam mulia di Silver Gold Bull di Toronto.

Risalah hawkish dari Federal Open Market Committee (FOMC) menunjukkan para pembuat kebijakan di bank sentral AS memandang inflasi sebagai risiko terbesar terhadap prospek mereka. Kontrak berjangka Fed funds kini mencerminkan peluang tersirat sebesar 22% untuk kenaikan 25 basis poin pada pertemuan kebijakan Fed bulan Oktober, tidak berubah dari sehari sebelumnya, menurut alat FedWatch milik CME Group.

Euro tertekan oleh pelebaran keunggulan yield AS, tetapi ABN Amro melihat penurunan lanjutan EUR/USD terbatas

Para ahli strategi di ABN Amro mencatat bahwa “spread yield Jerman-AS yang semakin negatif terus membebani Euro terhadap Dolar,” dengan kesenjangan suku bunga antara kedua negara “menjadi semakin negatif, yang memberikan dukungan bagi Dolar AS terhadap Euro.” Mereka menyoroti bahwa tren ini terlihat jelas “pada spread yield nominal tenor dua tahun dan sepuluh tahun, serta pada spread yield riil tenor sepuluh tahun antara Jerman dan AS,” dan bahwa “EUR/USD bergerak sejalan dengan spread yang semakin negatif ini, seperti terlihat pada dua grafik di bawah.”

Selain dinamika yield, ABN Amro menunjukkan bahwa “ketidakpastian fiskal dan politik di Prancis menambah tekanan pada Euro,” sementara “pasar keuangan memperhitungkan terlalu banyak kenaikan suku bunga oleh Fed dan ECB.” Bank tersebut membandingkan penetapan harga pasar dengan proyeksinya sendiri, dengan mencatat bahwa “pasar memperkirakan lebih dari tiga kenaikan Fed tambahan hingga 2027, dibandingkan dengan proyeksi kami yang hanya satu,” dan bahwa “mereka juga memperkirakan sedikit kurang dari tiga kenaikan ECB hingga September tahun depan, dibandingkan dengan proyeksi kami sebanyak dua.”

Dengan latar belakang ini, ABN Amro tetap “memperkirakan pelemahan EUR/USD lanjutan yang terbatas dan mempertahankan proyeksi akhir 2026 kami di 1.15.” Bank tersebut berpendapat bahwa “jika ekspektasi pasar bergerak lebih dekat ke proyeksi kami, penyesuaian itu seharusnya memberi tekanan turun yang lebih besar pada Dolar daripada pada Euro, sehingga membantu membatasi penurunan lebih lanjut pada EUR/USD.”

Schmid menyoroti inflasi yang didorong AI dan memberi sinyal pengetatan Fed lebih lanjut di depan

Schmid dari Fed menyampaikan pesan yang jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10 yang sedikit di atas rata-rata historis 7,5/10, menegaskan fokus yang lebih kuat dari biasanya pada risiko inflasi. Penekanan bahwa pasar tenaga kerja “tetap berada dalam kondisi yang baik” disertai frustrasi atas inflasi yang membandel, AI sebagai “pendorong terbesar” tekanan harga, dan perlunya pengetatan suku bunga jangka pendek lebih lanjut meskipun yield jangka panjang lebih tinggi, secara kolektif menunjukkan sikap Fed yang memprioritaskan pemulihan kredibilitas dibanding pelonggaran dini.

FXS Fed Sentiment Index naik 0,34 poin menjadi 137,91, memperkuat bahwa nada umum Fed tetap kokoh berada di wilayah hawkish jauh di atas ambang netral 100. Kenaikan bertahap ini, yang sejalan dengan skor hawkish Schmid yang berada di atas baseline, menunjukkan bahwa pasar seharusnya terus memperhitungkan jalur Dolar yang lebih tinggi untuk lebih lama, alih-alih mengantisipasi pelonggaran kebijakan dalam waktu dekat.

Analisis Teknis: EUR/USD mempertahankan nada negatif di tengah kondisi jenuh jual

Pada grafik harian, EUR/USD memperpanjang penurunannya di bawah simple moving average (SMA) 100-hari dan garis tengah Bollinger Bands, yang membuat pasangan ini tetap berada dalam bias bearish yang jelas. Harga bertahan tepat di atas support Bollinger Band bawah, sementara Relative Strength Index (14) di sekitar 23 menegaskan kondisi jenuh jual yang dapat memperlambat penurunan, tetapi belum menunjukkan pembalikan yang berkelanjutan selama pasangan ini masih tertahan oleh struktur moving average di atasnya.

Di sisi bawah, support terdekat berada di Bollinger Band bawah pada 1.1140, tempat para penjual dapat mulai merealisasikan profit jika pembacaan jenuh jual berlanjut. Di sisi atas, resistance awal terlihat di garis tengah Bollinger pada 1.1380, diikuti oleh SMA 100-hari pada 1.1495 dan Bollinger Band atas di dekat 1.1620; hanya pemulihan di atas hambatan-hambatan berurutan ini yang akan meredakan tekanan bearish dan membuka jalan bagi nada jangka menengah yang lebih konstruktif.

(Analisis teknis untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)