Minyak: perkiraan minyak mentah mengisyaratkan kejutan inflasi di depan - Societe Generale

Analis Societe Generale menggunakan proyeksi harga Brent, West Texas Intermediate (WTI), dan Diesel mereka untuk menurunkan kejutan inflasi yang bersifat forward-looking bagi AS dan Zona Euro. Dengan menghubungkan spread, persediaan, dan margin kilang, mereka menyusun jalur harga crude oil dan Diesel untuk 12 bulan ke depan serta menunjukkan bahwa, jika proyeksi ini akurat, kejutan Indeks Harga Konsumen (CPI) dapat diestimasi jauh sebelum rilis resmi dengan menggunakan kerangka yang berpusat pada energi.

Menggunakan jalur harga minyak untuk memproyeksikan CPI

"Karena sebagian besar kejutan inflasi (diukur sebagai selisih antara inflasi aktual dan proyeksi satu tahun ke depan) pada dasarnya dapat dikaitkan dengan fluktuasi harga minyak, kami dapat menyusun proyeksi kejutan inflasi menggunakan prospek harga minyak kami sendiri. Berdasarkan skenario yang disajikan dalam prospek terbaru kami, kami menyusun jalur harga crude oil dan diesel untuk 12 bulan ke depan."

"Gagasan utamanya sederhana: jika proyeksi harga minyak cukup akurat, maka kejutan CPI dapat diestimasi jauh sebelumnya, tanpa harus menunggu rilis inflasi aktual."

"Kami memproyeksikan Brent menggunakan model proprietary yang menghubungkan spread dan persediaan. Kami kemudian menurunkan proyeksi harga WTI dengan mengasumsikan diskon rata-rata $5/bbl terhadap Brent. Pembaca yang cermat mungkin akan mempertanyakan spread yang "tetap" ini, tetapi hal tersebut menyederhanakan analisis untuk tujuan kami."

"Kami kemudian menelaah tren terbaru dalam margin kilang untuk menyusun proyeksi harga diesel. Sekali lagi, ini bergantung pada asumsi penyederhanaan berupa hubungan yang stabil antara harga produk dan harga crude oil, yang tentu dapat dipertanyakan dan disesuaikan oleh pembaca berdasarkan pandangan mereka sendiri."

"Rilis CPI berikutnya diperkirakan pada 14 Oktober. Menurut model kami, inflasi seharusnya memberikan kejutan moderat ke sisi atas, dengan hasil sedikit di bawah kejutan 2 poin persentase dibandingkan ekspektasi satu tahun ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)