Pound Inggris turun ke level terendah dalam tiga minggu karena sikap hawkish BoJ dan dugaan intervensi mendorong Yen

• GBP/JPY menarik tekanan jual besar untuk hari kedua berturut-turut di tengah reli JPY yang meluas.
• Dugaan pemeriksaan kurs dan kekhawatiran intervensi mendorong JPY di tengah repricing hawkish BoJ.
• Masalah fiskal Jepang dapat membatasi penguatan JPY dan menopang harga spot di tengah kekuatan GBP yang moderat.

Pasangan GBP/JPY tetap berada di bawah tekanan jual yang kuat untuk hari kedua berturut-turut dan turun ke level terendah dalam tiga setengah minggu, di kisaran 212.75-212.70 selama sesi Asia pada hari Kamis. Yen Jepang (JPY) yang secara luas lebih kuat terlihat menekan harga spot, dengan pihak bearish berupaya memperpanjang penurunan lebih jauh di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang signifikan secara teknikal.

Trader tetap sangat waspada di tengah spekulasi bahwa otoritas telah melakukan pemeriksaan kurs, yang menandakan kemungkinan adanya intervensi untuk mendukung mata uang Jepang. Selain itu, repricing yang lebih hawkish terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) menjadi faktor lain di balik kinerja relatif unggul JPY dan berkontribusi pada sentimen jual yang kuat di sekitar pasangan GBP/JPY.

Trader kini memperhitungkan probabilitas tinggi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) pada pertemuan kebijakan BoJ berikutnya pada 17–18 September dan potensi langkah lanjutan pada Desember. Taruhan ini meningkat setelah komentar anggota dewan BoJ Hajime Takata pada hari Rabu, yang mengatakan bahwa bank sentral seharusnya mengadopsi pendekatan yang lebih lincah terhadap kenaikan suku bunga daripada tetap berpegang pada laju setengah tahunan yang dapat diprediksi.

Fokus pada Yen menguat saat kubu hawkish BoJ menandai risiko kenaikan jumbo

Brown Brothers Harriman menyoroti pergeseran yang sangat hawkish di BoJ, dengan “hawk garis keras Takata Hajime” yang “membiarkan peluang terbuka untuk kenaikan 50bps atau 75bps pada 18 September dan kenaikan suku bunga beruntun.” Secara paralel, BBH mencatat bahwa Gubernur Kazuo Ueda “menegaskan kembali perlunya ‘memberikan perhatian yang lebih besar daripada sebelumnya terhadap risiko kenaikan’ inflasi,” yang menggarisbawahi kekhawatiran yang meningkat atas tekanan harga yang persisten. Dengan latar belakang ini, bank tersebut berpendapat bahwa “kenaikan jumbo BoJ pada pertemuan berikutnya adalah kemungkinan nyata, karena ekspektasi inflasi mencakup sebagian besar kenaikan imbal hasil JGB 10-tahun,” yang menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin siap merespons lebih agresif daripada yang saat ini diantisipasi pasar.

Namun, biaya pinjaman di Jepang tetap jauh lebih rendah dibandingkan ekonomi utama lainnya, termasuk Inggris. Hal ini seharusnya menjaga apa yang disebut carry trade JPY tetap aktif. Selain itu, kekhawatiran tentang kondisi fiskal Jepang yang memburuk dapat menahan bull JPY untuk memasang taruhan agresif. Lebih lanjut, Dolar AS (USD) yang lemah menguntungkan Poundsterling Inggris (GBP), yang seharusnya membatasi kerugian bagi pasangan GBP/JPY.