Real Brasil: Risiko Pascapemilu Seiring Kembalinya Lula – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank melaporkan bahwa hasil pemilu Brasil mengejutkan pasar, dengan Lula memenangi putaran kedua dan BRL melemah sekitar 10% mendekati 5,50 per dolar. Ia menekankan terbatasnya ruang fiskal Lula mengingat tingginya utang dan defisit, serta berpendapat bahwa kunci bagi real Brasil adalah seberapa cepat Lula dapat meyakinkan investor bahwa janji reformasi dan konsolidasi fiskalnya dapat dipercaya.

Kredibilitas fiskal menjadi kunci bagi real

"Hasil pemilu Brasil mengejutkan pasar. Meski putaran pertama sempat memunculkan harapan akan pergantian kekuasaan, Ignacio Lula da Silva (“Lula”) akhirnya menang dalam putaran kedua kemarin dan akan kembali menjabat sebagai presiden."

"Real bereaksi tajam. Setelah menguat seusai putaran pertama, BRL melemah sekitar 10% mendekati 5,50 per dolar di tengah perdagangan sesi Asia yang sepi."

"Seperti disampaikan rekan saya, Norman, pekan lalu, perhatian kini akan segera beralih ke kebijakan fiskal. Dengan utang publik sebesar 83% dari PDB dan defisit anggaran sekitar 10%, ruang bagi Lula untuk mengecewakan pasar sangat terbatas."

"Dalam beberapa pekan terakhir, ia telah menjanjikan konsolidasi fiskal, sebagian sebagai respons terhadap tekanan pasar. Kini ia harus merealisasikannya. Hal itu tidak akan mudah, terutama karena ia menghadapi Kongres yang lebih konservatif setelah pemilu legislatif pada awal Oktober."

"Aksi jual awal mungkin memang berlebihan, tetapi itu tidak berarti arahnya akan segera berbalik. Pelaku pasar sebelumnya telah mengambil posisi untuk mengantisipasi kemenangan Bolsonaro dan agenda reformasi yang menyertainya, dan posisi seperti itu dapat ditutup dengan cepat."

"Karena itu, bagi real, pertanyaan krusialnya adalah seberapa cepat Lula dapat meyakinkan investor bahwa janji reformasinya dapat dipercaya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)