Dolar Australia naik tipis terhadap Yen seiring spekulasi pengetatan RBA bertemu dengan harapan normalisasi BoJ

• AUD/JPY naik 0.39% pada hari Jumat, didukung oleh meningkatnya ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi di Australia.
• Pertumbuhan Australia yang lebih kuat dari perkiraan meningkatkan kemungkinan pengetatan moneter lebih lanjut secepatnya pada bulan September.
• Yen Jepang tetap didukung oleh ekspektasi normalisasi kebijakan moneter Jepang yang lebih cepat.

AUD/JPY menguat pada hari Jumat dan diperdagangkan di sekitar 112.65 pada saat penulisan, naik 0.39% pada hari itu. Dolar Australia (AUD) diuntungkan oleh meningkatnya ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi di Australia, meskipun prospek kebijakan moneter yang lebih ketat di Jepang juga mendukung Yen Jepang (JPY) dan dapat membatasi kenaikan pasangan silang ini.

Ekspektasi seputar Bank of Japan (BoJ) bergeser ke arah sikap yang lebih hawkish setelah komentar terbaru dari anggota dewan Hajime Takata. Takata mengatakan bank sentral harus menaikkan suku bunga dengan lebih fleksibel untuk mengatasi tekanan inflasi yang semakin intens, alih-alih mengikuti laju setengah tahunan yang telah ditentukan sebelumnya.

Pernyataan ini memicu spekulasi bahwa BoJ dapat mengadopsi nada yang lebih hawkish daripada yang sebelumnya diperkirakan pada pertemuan 17-18 September. Masahiko Loo, ahli strategi pendapatan tetap senior di State Street Investment Management, mengatakan pergerakan terbaru Yen Jepang tampak kurang seperti penyesuaian posisi dan lebih seperti penilaian ulang pasar yang hati-hati terhadap jalur BoJ yang lebih hawkish. Menurut Loo, investor mulai memperhitungkan kemungkinan bahwa normalisasi kebijakan moneter Jepang dapat berlanjut hingga 2027.

Namun, Yen Jepang terus menghadapi hambatan dari kekhawatiran atas keuangan publik Jepang. Permintaan anggaran akun umum awal Jepang diperkirakan sekitar ¥143 triliun, rekor tertinggi untuk tahun keempat berturut-turut. Keraguan atas kemampuan Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk menyeimbangkan disiplin fiskal dengan strategi investasinya yang ambisius karena itu mengimbangi sebagian dukungan yang diterima mata uang Jepang dari ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi.

Di sisi Australia, prospek kebijakan moneter juga mendukung mata uang tersebut. Australian Bureau of Statistics (ABS) melaporkan pada hari Rabu bahwa ekonomi Australia tumbuh 0.4% QoQ pada kuartal kedua, sedikit di atas ekspektasi. Ketahanan aktivitas ekonomi memperkuat ekspektasi bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) dapat melanjutkan kembali siklus pengetatan moneternya.

Oleh karena itu, pasar telah menaikkan ekspektasi mereka terhadap kenaikan suku bunga RBA secepatnya pada bulan September. Angka pertumbuhan tersebut memperkuat pandangan bahwa ekonomi Australia tetap cukup tangguh untuk memungkinkan bank sentral terus mengatasi tekanan inflasi.

Menurut para ahli strategi di Brown Brothers Harriman, rilis PDB terbaru mendorong repricing yang signifikan dalam ekspektasi RBA, dengan “RBA cash rate futures” menunjukkan bahwa “peluang kenaikan 25bps pada 29 September melonjak dari 55% menjadi hampir 80%, sementara pasar bergerak lebih dekat untuk memperhitungkan pengetatan 50bps selama dua belas bulan ke depan.” BBH menambahkan bahwa, di luar perubahan prospek kebijakan, “carry Australia yang menarik bersama dengan eksposur strategis negara tersebut terhadap komoditas yang terkait dengan energi, AI, dan pertahanan tetap menjadi faktor pendorong utama bagi AUD.”

Oleh karena itu, AUD/JPY terjebak di antara dua kekuatan kebijakan moneter yang serupa pada hari Jumat. Meningkatnya ekspektasi pengetatan RBA lebih lanjut mendukung Dolar Australia dan memungkinkan pasangan silang ini naik menuju 112.65, sementara prospek normalisasi BoJ yang lebih cepat dapat membatasi besarnya kenaikan.