[Ringkasan Pasar Keuangan] Harga Emas Turun di Bawah $4.000, Padatnya Agenda Bank Sentral Pekan Ini Menguji Kemampuan Pembeli Mempertahankan Support Utama!

Harga emas spot turun di bawah level psikologis penting $4.000 per ons pada Jumat lalu, menyentuh level terendah dalam tiga bulan dan mencatat penurunan mingguan terbesar dalam lebih dari empat bulan. Saat perdagangan dibuka pada Senin, harga masih bergerak di sekitar $4.000, dengan sedikit tanda perbaikan sentimen pasar selama akhir pekan.

Harga energi yang terus meningkat, kekhawatiran inflasi yang kembali mencuat, dan pergeseran ekspektasi kebijakan Federal Reserve menjadi faktor utama yang menekan emas. Sementara itu, ketidakpastian geopolitik dan padatnya agenda keputusan bank sentral pekan ini menambah ketidakpastian prospek emas.

Meningkatnya kekhawatiran inflasi mengindikasikan bahwa bank-bank sentral utama mungkin tidak dapat melonggarkan kebijakan moneter secepat perkiraan sebelumnya, sehingga jelas menjadi hambatan bagi pelaku pasar yang mengharapkan kenaikan harga emas. Sementara itu, koreksi tajam pada saham teknologi, terutama saham terkait AI, telah memicu tekanan untuk memenuhi persyaratan margin. Sebagian trader dan investor saham yang menghadapi margin call telah menjual kepemilikan emas untuk memperoleh dana tunai, sehingga menambah tekanan jual pada logam mulia.

Pekan ini, perhatian pasar terpusat pada rapat kebijakan Federal Reserve tanggal 27–28 Oktober. Para trader secara umum memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga di kisaran 3,75%–4,00%, dengan perangkat FedWatch sempat menunjukkan probabilitas lebih dari 90% bahwa suku bunga tidak akan berubah. Namun, pasar masih memperhitungkan peluang besar kenaikan suku bunga pada Desember, dengan probabilitas mendekati 80%.

Data inflasi konsumen dan produsen yang dirilis sebelumnya melampaui ekspektasi, memperkuat narasi suku bunga “tinggi untuk waktu yang lebih lama”. Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), indikator inflasi pilihan The Fed, dijadwalkan rilis akhir pekan ini dan akan memberikan petunjuk lebih lanjut. Angka yang lebih tinggi, ditambah harga minyak yang tetap tinggi, dapat mendorong peningkatan ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut, sehingga emas tetap tertekan.

Selain The Fed, Bank Sentral Eropa, Bank of Japan, Reserve Bank of New Zealand, dan Bank of Canada juga akan mengumumkan keputusan suku bunga pekan ini, menjadikannya pekan penting bagi kebijakan moneter global.

ECB secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, meskipun kekhawatiran politik dan fiskal di Prancis telah membebani euro. Di Jepang, inflasi inti melampaui target 2% pada September untuk pertama kalinya dalam sembilan bulan, memperkuat alasan untuk pengetatan lebih lanjut dalam waktu dekat. Akibatnya, ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan pada Desember meningkat. Bahkan perubahan kecil pada sinyal kebijakan ini dapat memengaruhi harga emas melalui nilai tukar dan kondisi likuiditas global.

Komentar Pasar:

Dalam jangka panjang, emas masih ditopang oleh sejumlah faktor struktural. Ketidakpastian seputar konflik geopolitik global, pelebaran defisit fiskal di negara-negara dengan perekonomian utama, serta permintaan dari bank sentral yang ingin mengalokasikan cadangan ke emas tetap menjadi faktor pendukung dalam jangka menengah hingga panjang.

Namun, dalam jangka pendek, suku bunga riil dan dolar AS tetap menjadi faktor penggerak utama. Selama pasar masih memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve sekali lagi sebelum akhir tahun, potensi kenaikan harga emas kemungkinan akan tetap terbatas.