Real Brasil: Risiko volatilitas setelah kemenangan Lula – Societe Generale

Dev Ashish dari Societe Generale menganalisis situasi Brasil setelah Lula secara mengejutkan terpilih kembali dengan mengalahkan Flávio Bolsonaro. Catatan tersebut menyoroti potensi tekanan pada aset Brasil seiring pelaku pasar melepas posisi yang dibangun berdasarkan ekspektasi kemenangan Bolsonaro. Catatan itu menekankan tantangan dalam menjalankan pemerintahan dengan Kongres yang lebih konservatif, konsolidasi fiskal yang bertahap, kekhawatiran utang yang belum teratasi, serta prospek suku bunga yang tetap tinggi lebih lama, termasuk penurunan suku bunga Selic yang lebih terbatas.

Pasar menilai ulang prospek Brasil pascapemilu

"Lula secara mengejutkan berhasil terpilih kembali, membalikkan ketertinggalan pada putaran pertama untuk mengalahkan Flávio Bolsonaro dengan perolehan suara 51,8%-48,2%. Ini menandai pertama kalinya seorang kandidat yang tertinggal pada putaran pertama berhasil menang pada putaran kedua dalam era demokrasi Brasil."

"Bolsonaro menggugat hasil pemilu terkait perpanjangan waktu pemungutan suara, tetapi perubahan hasil melalui jalur hukum tampaknya tidak mungkin terjadi. Namun, aksi protes, sengketa hukum, dan ketegangan politik dapat berlanjut."

"Menjalankan pemerintahan akan menjadi tantangan karena Lula menghadapi Kongres yang lebih konservatif, yang dapat menghambat agenda legislatifnya sekaligus membatasi ekspansi fiskal."

"Konsolidasi fiskal kemungkinan akan tetap berjalan secara bertahap, sehingga kekhawatiran terkait utang belum teratasi dan memperkuat prospek suku bunga yang tetap tinggi lebih lama."

"Kami memperkirakan siklus pelonggaran yang lebih terbatas, dengan suku bunga Selic berada di 12,25% pada akhir 2027 dan tetap di atas ekspektasi pasar hingga 2028."

"Aset Brasil kemungkinan akan segera menghadapi tekanan dan peningkatan volatilitas dalam waktu dekat seiring pelaku pasar melepas posisi yang dibangun berdasarkan ekspektasi kemenangan Bolsonaro."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)