Dolar AS: Ekspektasi hawkish terhadap Fed menopang penguatan – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC menyoroti bahwa harga minyak yang lebih tinggi dan ketegangan AS-Iran yang kembali memanas telah mendorong imbal hasil obligasi global lebih tinggi dan memperkuat Dolar AS, dengan pasar sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) sebesar 25bp pada Oktober. Komentar Gubernur Fed Barr bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan semakin memperkuat latar belakang hawkish ini, sementara mereka tetap cukup konstruktif terhadap USD hingga awal 2027.

Imbal hasil yang lebih tinggi dan repricing kebijakan

"Eskalasi yang kembali terjadi di Timur Tengah telah membawa risiko inflasi kembali menjadi sorotan, mendorong imbal hasil obligasi global lebih tinggi. Pergerakan ini disertai dengan bearish flattening pada kurva imbal hasil AS, USD yang lebih kuat, dan harga emas yang lebih rendah karena pasar mulai sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga Fed sebesar 25bp pada Oktober."

"Gubernur Fed Barr memperkuat latar belakang kebijakan yang hawkish, dengan menyatakan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan jika inflasi gagal melambat. Komentarnya memperkuat pesan hawkish Ketua Warsh di Jackson Hole."

"Sementara itu, data lowongan kerja JOLTS terus menunjukkan pasar tenaga kerja dengan perekrutan rendah dan PHK rendah. Kenaikan terbaru dalam rasio lowongan terhadap pengangguran menunjukkan bahwa moderasi pertumbuhan upah dapat segera stabil."

"Kami telah memperbarui proyeksi FX kami untuk mencerminkan pergerakan pasar terbaru setelah pelemahan USD selama periode ketidakpastian kebijakan yang dipicu oleh intervensi EUR/JPY yang mengejutkan dari Treasury dan program buyback yang diperluas. Terlepas dari penyesuaian ini, kami tetap cukup konstruktif terhadap USD hingga awal 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)