Franc Swiss melemah seiring permintaan aset safe-haven mengangkat Dolar AS

USD/CHF naik karena Dolar AS mendapat dukungan aset safe-haven di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik.
Pasukan yang didukung Saudi di Yaman melancarkan ofensif besar untuk merebut kembali wilayah dari pemberontak Houthi.
Franc Swiss dapat memperoleh dukungan di tengah meningkatnya kekhawatiran atas keterjangkauan utang di Eropa.

USD/CHF menguat setelah dua hari mengalami penurunan, diperdagangkan di sekitar 0.8310 selama sesi Asia pada hari Senin. Pasangan ini saat ini terapresiasi karena penguatan Dolar AS (USD) di tengah meningkatnya permintaan aset safe-haven, yang dapat dikaitkan dengan memburuknya kondisi geopolitik di Timur Tengah.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Pasukan yang didukung Saudi di Yaman melancarkan ofensif besar untuk merebut kembali wilayah dari pasukan Houthi. Ketegangan meningkat tajam setelah kelompok yang bersekutu dengan Iran itu menguasai Selat Bab el-Mandeb, jalur maritim sempit yang krusial antara Laut Merah dan Teluk Aden yang menyediakan rute pengalihan penting bagi ekspor minyak mentah regional untuk menghindari Selat Hormuz.

Setelah data ketenagakerjaan AS lebih lemah dari perkiraan, pasar keuangan kini memperkirakan hampir 77,9% peluang bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga acuan tetap stabil pada pertemuan kebijakan mendatang—naik dari 74% sebelum laporan tenaga kerja dirilis. Pergeseran ini mencerminkan sentimen yang berkembang bahwa pasar tenaga kerja yang mendingin akan mendorong para pembuat kebijakan untuk menahan suku bunga pada level saat ini.

Penyesuaian ulang ekspektasi suku bunga ini mengikuti kinerja pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan pada bulan September, ketika Nonfarm Payrolls hanya bertambah 29.000 pekerjaan. Angka ini jauh di bawah estimasi Wall Street yang menargetkan penambahan 90.000 dan menandai perlambatan tajam dari angka revisi Agustus sebesar 133.000. Lebih lanjut menandakan pelemahan pasar tenaga kerja, tingkat pengangguran AS naik tipis menjadi 4,2%, meskipun tingkat partisipasi angkatan kerja meningkat ke 61,8%.

Arah Fed dipandang bergeser ke kenaikan yang lebih lambat dan lebih belakangan

Menurut TD Securities, perkiraan waktu untuk pengetatan Fed lebih lanjut telah bergeser, dengan para ekonom kini memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan Maret, bukan Oktober dan Januari. Mereka menggambarkan hal ini sebagai "siklus kenaikan yang lebih bertahap daripada perkiraan awal kami," dan menegaskan bahwa "kami masih memperkirakan total kenaikan sebesar 75bp." Bank tersebut mencatat bahwa "kami tidak percaya bahwa laporan pekerjaan hari Jumat banyak mengubah prospek," tetapi berpendapat bahwa "komentar pejabat Fed pekan lalu telah memperjelas bahwa FOMC menginginkan kehati-hatian — kemungkinan karena aksi jual baru-baru ini di pasar suku bunga," yang memperkuat alasan untuk langkah kenaikan suku bunga kebijakan yang lebih lambat dan lebih belakangan.

Namun, kenaikan lebih lanjut untuk pasangan USD/CHF dapat tertahan oleh kekuatan Franc Swiss (CHF) yang terjadi secara bersamaan. Franc terus mendapat dukungan dari permintaan aset safe-haven, didorong oleh meningkatnya kekhawatiran atas keterjangkauan utang di negara-negara Eropa lainnya. Selain itu, harga energi yang tinggi menopang kekhawatiran seputar utang pemerintah dan belanja di seluruh Eropa, mendorong investor yang menghindari risiko untuk mencari perlindungan pada mata uang Swiss selama periode volatilitas tinggi ini.

Dukungan terhadap Franc dipandang tetap tangguh meski berpotensi mengalami konsolidasi jangka pendek

Michael Pfister dari Commerzbank mengakui bahwa penguatan Franc Swiss baru-baru ini mungkin tidak sepenuhnya berlangsung satu arah, seraya memperingatkan bahwa “bisa saja ada periode stabilisasi dalam beberapa minggu ke depan, yang dapat kembali menekan franc.” Meski demikian, ia memandang konsolidasi semacam itu sebagai sesuatu yang sementara, di tengah latar belakang yang lebih luas di mana kenaikan imbal hasil obligasi global dan meningkatnya kekhawatiran atas utang pemerintah terus menopang daya tarik Franc dibandingkan Euro, didukung oleh rem utang Swiss dan kondisi keuangan publik yang relatif sehat.

FAQ Franc Swiss

Faktor utama apa yang mendorong Franc Swiss?

Franc Swiss (CHF) adalah mata uang resmi Swiss. Mata uang ini termasuk dalam sepuluh mata uang yang paling banyak diperdagangkan secara global, dengan volume yang jauh melampaui ukuran ekonomi Swiss. Nilainya ditentukan oleh sentimen pasar secara luas, kesehatan ekonomi negara, atau tindakan yang diambil oleh Swiss National Bank (SNB), di antara faktor lainnya. Antara 2011 dan 2015, Franc Swiss dipatok terhadap Euro (EUR). Patokan tersebut dihapus secara tiba-tiba, yang mengakibatkan kenaikan nilai Franc lebih dari 20% dan memicu gejolak di pasar. Meskipun patokan itu tidak lagi berlaku, pergerakan CHF cenderung sangat berkorelasi dengan Euro karena tingginya ketergantungan ekonomi Swiss pada kawasan Euro di negara-negara tetangga.

Mengapa Franc Swiss dianggap sebagai mata uang safe-haven?

Franc Swiss (CHF) dianggap sebagai aset safe-haven, atau mata uang yang cenderung dibeli investor pada saat pasar mengalami tekanan. Hal ini disebabkan oleh status Swiss yang dipersepsikan di dunia: ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang kuat, cadangan bank sentral yang besar, serta sikap politik netral yang telah lama dianut dalam konflik global menjadikan mata uang negara ini pilihan yang baik bagi investor yang menghindari risiko. Masa-masa penuh gejolak cenderung memperkuat nilai CHF terhadap mata uang lain yang dipandang lebih berisiko untuk diinvestasikan.

Bagaimana keputusan Swiss National Bank memengaruhi Franc Swiss?

Swiss National Bank (SNB) mengadakan pertemuan empat kali setahun — sekali setiap kuartal, lebih jarang dibandingkan bank sentral utama lainnya — untuk memutuskan kebijakan moneter. Bank ini menargetkan tingkat inflasi tahunan di bawah 2%. Ketika inflasi berada di atas target atau diperkirakan akan berada di atas target dalam waktu dekat, bank akan berupaya menahan kenaikan harga dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi, sehingga menjadikan negara tersebut lebih menarik bagi investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.

Bagaimana data ekonomi memengaruhi nilai Franc Swiss?

Rilis data makroekonomi di Swiss merupakan kunci untuk menilai kondisi ekonomi dan dapat memengaruhi valuasi Franc Swiss (CHF). Ekonomi Swiss secara umum stabil, tetapi setiap perubahan mendadak dalam pertumbuhan ekonomi, inflasi, neraca transaksi berjalan, atau cadangan devisa bank sentral berpotensi memicu pergerakan CHF. Secara umum, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan tingkat kepercayaan yang tinggi adalah hal yang positif bagi CHF. Sebaliknya, jika data ekonomi menunjukkan momentum yang melemah, CHF kemungkinan akan terdepresiasi.

Bagaimana kebijakan moneter Zona Euro memengaruhi Franc Swiss?

Sebagai ekonomi kecil dan terbuka, Swiss sangat bergantung pada kesehatan ekonomi negara-negara tetangga di Zona Euro. Uni Eropa secara lebih luas adalah mitra ekonomi utama Swiss dan sekutu politik penting, sehingga stabilitas makroekonomi dan kebijakan moneter di Zona Euro sangat penting bagi Swiss dan, dengan demikian, bagi Franc Swiss (CHF). Dengan ketergantungan seperti itu, beberapa model menunjukkan bahwa korelasi antara pergerakan Euro (EUR) dan CHF lebih dari 90%, atau mendekati sempurna.

Artikel Berikutnya