Malaysia: jeda hawkish menjaga opsi tetap terbuka – DBS

Ekonom riset DBS Group, Chua Han Teng, mencatat bahwa Bank Negara Malaysia (BNM) mempertahankan Overnight Policy Rate di 2,75% sambil menghapus pernyataan bahwa level saat ini sudah sesuai. DBS memperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah hingga 2026, tetapi melihat risiko condong ke arah normalisasi kebijakan satu kali.

BNM mempertahankan suku bunga tetapi memberi sinyal fleksibilitas

"Bank Negara Malaysia (BNM) mempertahankan Overnight Policy Rate (OPR) di 2,75% pada 3 September, memperpanjang jedanya untuk keputusan ketujuh berturut-turut."

"Kami mempertahankan pandangan kami bahwa BNM akan tetap menahan suku bunga untuk sisa tahun 2026, mengingat inflasi yang terkendali di tengah ekonomi yang tangguh, tetapi melihat keseimbangan risiko condong ke arah kemungkinan normalisasi kebijakan satu kali."

"Dalam pernyataan kebijakan moneternya, BNM secara khusus menyoroti dua area utama yang perlu dicermati dalam menilai prospek inflasi."

"Pertama, para pembuat kebijakan akan terus mengevaluasi konflik di Timur Tengah yang masih dinamis dan belum terselesaikan, yang kemungkinan akan menjaga harga komoditas global, khususnya harga energi, tetap tinggi dibandingkan setahun lalu, serta menimbulkan tekanan biaya ke atas melalui guncangan sisi penawaran."

"Kedua, otoritas akan memantau apakah pertumbuhan ekonomi yang kuat (berpotensi sekitar 5% pada 2026 dan tetap tangguh pada 2027), yang sebagian didorong oleh dorongan kuat terkait kecerdasan buatan, akan berujung pada tekanan harga yang lebih kuat dari sisi permintaan akibat pertumbuhan upah yang meningkat. Sejauh ini, sifat ekspansi yang padat modal telah membatasi dampak rambatannya terhadap inflasi domestik."

"Peluang kini terbuka untuk normalisasi atas pemangkasan OPR 25bps sebagai langkah antisipatif pada Juli 2025 dalam pertemuan-pertemuan berikutnya jika data aktivitas ekonomi yang masuk dan perkembangan eksternal bergerak secara positif serta tekanan inflasi meningkat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)