Dolar Kanada menguat seiring sentimen risk-on membebani Dolar AS

• USD/CAD melemah seiring Dolar AS kesulitan di tengah berkurangnya permintaan aset safe-haven setelah Trump melaporkan pembicaraan Iran yang "produktif" dan menunda serangan sebelum pemilu.
• CAD yang terkait dengan komoditas dapat menghadapi tekanan di tengah harga minyak yang lebih rendah setelah pernyataan Trump.
• Laporan yang bocor menunjukkan AS telah menyiapkan rencana serangan selama tiga hari yang menargetkan infrastruktur militer dan energi Iran.

USD/CAD memperpanjang penurunannya untuk hari kedua berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 1.4210 selama jam perdagangan Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini terdepresiasi karena Dolar AS (USD) kehilangan permintaan safe-haven, menyusul pernyataan Presiden AS Donald Trump di media sosial, di mana ia mengumumkan bahwa AS terlibat dalam "diskusi yang produktif" dengan Iran dan akan menahan diri untuk tidak menyerang negara tersebut sebelum pemilu paruh waktu.

Pasar kini memperhitungkan peluang hampir 17,7% bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga setidaknya 25 basis poin (bps) pada pertemuan kebijakan akhir bulan ini, turun dari 38% sepekan lalu, menurut alat CME FedWatch. Pasar memperkirakan peluang 83% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan Fed bulan Desember.

Musalem dari Fed menyoroti perlunya pengetatan lebih lanjut karena permintaan yang kuat menjaga suku bunga tetap tinggi

Musalem dari Fed menyampaikan pesan yang sedikit lebih hawkish dari biasanya, dengan skor FXS Speechtracker 7,3/10, sedikit di atas rata-rata historis 7,2/10, yang menegaskan kesinambungan alih-alih perubahan rezim dalam nada kebijakan. Penekanan bahwa “pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut akan diperlukan” untuk mengembalikan inflasi ke 2% dengan segera, bersama dengan komentar bahwa ekonomi “cukup kuat” dan pasar tenaga kerja “seimbang dan stabil,” memperkuat narasi inflasi yang didorong oleh permintaan yang persisten dan profil suku bunga lebih tinggi untuk lebih lama, meskipun Musalem menekankan pentingnya memasuki rapat dengan pikiran terbuka. Pernyataan Musalem mengenai investasi terkait AI, permintaan modal yang kuat, dan jalur fiskal yang tidak berkelanjutan menunjukkan tekanan kenaikan struktural pada imbal hasil, mendukung pandangan bahwa Dolar tetap ditopang oleh suku bunga riil yang tinggi dan ekspektasi inflasi yang tetap terjangkar.

FXS Fed Sentiment Index turun 0,25 poin menjadi 138,33, mengindikasikan penurunan moderat dalam persepsi sikap hawkish meskipun bias pengetatan yang kuat masih terlihat dalam pidato tersebut. Dengan indeks yang tetap jauh di atas garis netral 100, Fed masih jelas berada di wilayah hawkish bahkan setelah penurunan kecil ini, sejalan dengan seruan Musalem untuk pengetatan kebijakan tambahan dan membantu menjelaskan mengapa Dolar serta ekspektasi suku bunga yang lebih luas tetap didukung dalam kerangka FXS Speechtracker.

Waller menandai kemungkinan kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut tetapi mengisyaratkan waktu yang fleksibel, mendukung penguatan Dolar

Waller dari Fed menyampaikan pesan yang jelas hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8/10, lebih kuat dibandingkan rata-rata historis 7,2/10. Penegasan bahwa “kenaikan lebih lanjut [masih] diperlukan” sambil membuka kemungkinan bahwa kenaikan tersebut tidak harus terjadi pada pertemuan yang berurutan menegaskan bias menuju pengetatan lebih lanjut namun dengan fleksibilitas taktis, memperkuat pandangan bahwa kebijakan akan tetap restriktif lebih lama. Penekanan pada pendorong inflasi yang persisten, termasuk investasi terkait AI dan guncangan energi yang berlanjut, bersama dengan pasar tenaga kerja yang “solid dan stabil” serta pertumbuhan yang menguat pada paruh kedua 2026, menunjukkan Fed yang lebih khawatir terhadap tekanan harga yang mengakar daripada risiko aktivitas jangka pendek.

FXS Fed Sentiment Index naik 0,42 poin menjadi 138,34, tetap kokoh di wilayah hawkish dan konsisten dengan pembacaan FXS Speechtracker yang tinggi. Pergerakan ini menandakan bahwa pasar seharusnya terus memperhitungkan jalur Fed yang lebih tinggi untuk lebih lama, sebuah latar belakang yang biasanya mendukung Dolar terhadap mata uang lain dengan imbal hasil lebih rendah.

Namun, penurunan pasangan USD/CAD kemungkinan terbatas karena Dolar Kanada (CAD) yang terkait dengan komoditas juga dapat menghadapi tantangan di tengah harga minyak yang lebih rendah setelah pernyataan Trump. Sambil menegaskan bahwa volume rekor minyak mentah saat ini masih melintasi Selat Hormuz, Presiden Trump menekankan bahwa blokade angkatan laut AS terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran akan tetap beroperasi penuh.

Analis di Scotiabank mengamati bahwa pergerakan terbaru Dolar Kanada mengarah pada periode konsolidasi, dengan mencatat bahwa “aksi harga terbaru pada CAD mengindikasikan konsolidasi dan penilaian ulang terhadap arah jangka pendek setelah periode pelemahan yang mencengangkan sejak awal September.” Mereka melihat pasar menggunakan jeda ini untuk menilai kembali trajektori USDCAD setelah depresiasi tajam pada Loonie dalam beberapa pekan terakhir.