Real Brasil: Kejutan Pemilu Memicu Penyesuaian Harga yang Tajam – Deutsche Bank

Para ahli strategi Deutsche Bank menyoroti hasil pemilu Brasil yang mengejutkan, dengan Presiden Lula meraih masa jabatan keempat setelah tertinggal pada putaran pertama. ETF yang tercatat di Tokyo dan mengikuti kinerja saham Brasil turun tajam, sementara pergerakan derivatif mengindikasikan pelemahan real. Mereka menekankan bahwa pergeseran Kongres ke arah kanan diperkirakan membatasi pelonggaran fiskal, sehingga kemampuan Lula untuk menetapkan arah kebijakan fiskal yang kredibel menjadi sangat penting bagi aset Brasil.

Kemenangan Lula mengubah ekspektasi fiskal

"Di Brasil, Presiden Lula membalikkan keadaan secara luar biasa semalam dan benar-benar menggerakkan pasar, dengan meraih rekor masa jabatan keempat setelah menang 51,8% berbanding 48,2% atas Flávio Bolsonaro, meski kalah pada putaran pertama dengan perolehan suara 45,1% berbanding 47,0% tiga pekan lalu."

"Ini pertama kalinya sejak Brasil kembali menggelar pemilihan presiden secara langsung pada 1989, kandidat yang menempati posisi kedua pada putaran pertama berhasil memenangkan putaran kedua. Hasil tersebut mengejutkan pasar yang semakin memperhitungkan kemenangan Bolsonaro dalam harga aset."

"ETF yang tercatat di Tokyo dan mengikuti kinerja saham Brasil turun sekitar -15% dalam perdagangan Asia, sementara pergerakan derivatif juga mengindikasikan penurunan real sebesar -10%. Bolsonaro dipandang sebagai kandidat yang lebih ramah pasar. Setelah partai-partai sayap kanan dan kanan-tengah meningkatkan proporsi kursi mereka di Senat dari 47% menjadi 63% pada putaran pertama, investor mengantisipasi peluang konsolidasi fiskal yang lebih besar."

"Sebaliknya, Lula telah menjanjikan penyesuaian tanpa menjelaskan bagaimana hal itu akan dilaksanakan. Namun, poin penting dalam jangka menengah adalah bahwa pergeseran Kongres ke arah kanan tetap bertahan meski Lula menang, yang diperkirakan akan membatasi kemampuan pemerintah untuk menjalankan agenda fiskal yang jauh lebih longgar."

"Jadi, setelah pasar mencerna premi risiko pemilu jangka pendek dan gugatan Bolsonaro terhadap hasil pemilu, pertanyaan yang lebih besar bagi aset Brasil adalah apakah Lula dapat memanfaatkan pembatasan oleh Kongres tersebut untuk menetapkan arah kebijakan fiskal yang kredibel. Hal itu penting, terutama karena kekhawatiran mengenai utang sudah membuat suku bunga tetap tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)