Sarapan Pasar Harian TMGM: 12 September 2026

Ringkasan Pagi

• CPI AS untuk Agustus bertahan di 3,4% secara tahunan, sementara CPI inti naik 0,3% secara bulanan dan melandai ke 2,4% secara tahunan, sehingga keputusan Federal Reserve pekan depan tetap menjadi fokus utama.
• Imbal hasil Treasury AS melemah setelah rilis CPI, tetapi imbal hasil tenor 10 tahun masih berada di sekitar 4,951% dan naik lebih dari 16 basis poin sepanjang pekan karena ekspektasi kenaikan suku bunga tetap tinggi.
• Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin pada 10 September, sehingga suku bunga simpanan naik menjadi 2,50%, suku bunga refinancing utama menjadi 2,65%, dan suku bunga pinjaman marjinal menjadi 2,90%, sembari mengisyaratkan bahwa risiko inflasi masih condong ke sisi atas.
• Ekspektasi pengetatan Bank of Japan menguat menjelang pertemuan pekan depan, dengan Reuters melaporkan bahwa bank sentral tersebut bersiap menaikkan suku bunga, kemungkinan besar sebesar 25 basis poin, menjadi 1,25%.
• Harga minyak tetap volatil karena Brent mendekati $110 dan WTI diperdagangkan di dekat $97 setelah kenaikan sebelumnya, dengan risiko pasokan dari Timur Tengah, berkurangnya arus pasokan dari kawasan Teluk, dan pembicaraan mengenai pengaturan pelayaran di Selat Hormuz turut membentuk sentimen.
• Financial Times melaporkan bahwa Iran dan negara-negara Teluk dijadwalkan bertemu untuk mencari dukungan bagi pengaturan sementara guna mengelola pelayaran melalui Selat Hormuz.
• Saham Asia turun tajam, mengikuti pelemahan Wall Street karena lonjakan harga energi dan aksi jual obligasi global menekan selera risiko.
• PDB Inggris naik 0,4% secara bulanan pada Juli setelah kenaikan 0,3% pada Juni, melampaui ekspektasi yang memperkirakan tidak ada pertumbuhan.
• Indeks Dolar AS bergerak di dekat area 99,00 setelah berbalik dari kenaikan pasca-CPI sebelumnya karena penurunan imbal hasil Treasury tenor panjang mengimbangi dukungan dari ekspektasi inflasi yang lebih kuat.
• Kalender kebijakan pekan depan didominasi oleh Federal Reserve, Bank of England, dan Bank of Japan, dengan keputusan BoJ menarik perhatian khusus setelah laporan mengenai kenaikan suku bunga yang segera terjadi.

Perkembangan Pasar

Suku Bunga & Valuta Asing

Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun turun 1 basis poin menjadi 4,951% setelah rilis CPI, tetapi masih lebih tinggi lebih dari 16 basis poin sepanjang pekan. Indeks Dolar AS diperdagangkan di dekat 99,00 setelah memangkas kenaikan sebelumnya, sementara USD/JPY turun 0,54% ke sekitar 153,60 setelah sempat naik ke 154,49.

Energi & Saham

Minyak mentah Brent mendekati $110 per barel selama periode pelaporan, sementara WTI diperdagangkan di dekat $97,00 pada akhir sesi setelah turun sekitar 3,4% dan sebelumnya bergerak di kisaran $98,50 hingga $99,00. Ekuitas Asia turun tajam karena harga minyak yang lebih tinggi dan kenaikan imbal hasil global menekan sentimen.

Makroekonomi & Bank Sentral

Inflasi AS Bertahan di 3,4% saat Angka Inti Bulanan Lebih Tinggi dari Perkiraan

Inflasi konsumen AS bertahan stabil pada Agustus, dengan Indeks Harga Konsumen naik 3,4% secara tahunan, tidak berubah dari Juli dan sejalan dengan ekspektasi. Secara bulanan, CPI utama naik 0,4% setelah sebelumnya naik 0,1%, sementara CPI inti, yang tidak mencakup makanan dan energi, naik 0,3% secara bulanan, di atas perkiraan 0,2%. Inflasi inti tahunan melandai ke 2,4% dari 2,5%.

Data tersebut membuat perhatian tetap tertuju kuat pada keputusan Federal Reserve pekan depan setelah data harga produsen yang lebih kuat sebelumnya telah mendorong penetapan harga pasar ke arah kemungkinan adanya langkah kebijakan. Bensin menyumbang lebih dari sepertiga kenaikan bulanan pada CPI utama, sementara rincian inti yang lebih kuat memperkuat pandangan bahwa tekanan harga yang mendasari belum sepenuhnya mereda.

Imbal Hasil Treasury Melemah tetapi Kenaikan Mingguan Menjaga Ekspektasi The Fed Tetap Tinggi

Imbal hasil Treasury AS terkoreksi setelah rilis CPI, tetapi biaya pinjaman tetap tinggi menurut standar terkini. Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun turun 1 basis poin menjadi 4,951% selama sesi Amerika Utara, namun masih naik lebih dari 16 basis poin, atau 3,49%, sepanjang pekan.

Pergerakan ini mencerminkan pasar yang menyeimbangkan penurunan moderat imbal hasil tenor panjang pasca-data dengan ekspektasi yang tetap kuat bahwa Federal Reserve masih dapat memperketat kebijakan pada pertemuan pekan depan. Indeks Dolar AS juga berbalik dari kenaikan sebelumnya dan diperdagangkan di dekat area 99,00 karena penurunan imbal hasil tenor lebih panjang mengimbangi dukungan dari data inflasi.

ECB Naikkan Suku Bunga 25 Basis Poin dan Pertahankan Nada Hawkish

Bank Sentral Eropa menaikkan tiga suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 basis poin pada pertemuan 10 September, sehingga suku bunga fasilitas simpanan naik menjadi 2,50%, suku bunga refinancing utama menjadi 2,65%, dan suku bunga fasilitas pinjaman marjinal menjadi 2,90%. Presiden Christine Lagarde menggambarkan keputusan tersebut sebagai keputusan bulat dan “sudah jelas”.

ECB mengatakan bahwa konflik di Timur Tengah terus menimbulkan tekanan inflasi dan memperingatkan bahwa inflasi kemungkinan akan tetap berada di atas target untuk jangka waktu yang panjang. ECB juga menyoroti prospek yang sangat tidak pasti, dengan risiko inflasi condong ke sisi atas dan risiko pertumbuhan condong ke sisi bawah. Proyeksi terbaru yang dikutip dalam liputan pasar menunjukkan perkiraan inflasi dasar yang lebih tinggi untuk 2027 dan 2028, sementara proyeksi pertumbuhan untuk 2026 dan 2027 direvisi naik.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga BoJ Menguat Menjelang Keputusan Pekan Depan

Ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan menguat menjelang pertemuan 17-18 September, dengan Reuters melaporkan bahwa bank sentral tersebut bersiap menaikkan suku bunga, kemungkinan besar sebesar 25 basis poin. Langkah tersebut akan mendorong suku bunga kebijakan menjadi 1,25%.

Laporan pasar lainnya selama sesi juga mengarah pada kenaikan 25 basis poin sebagai skenario utama, dengan mengutip tekanan harga yang persisten, kenaikan upah yang lebih kuat, dan pertumbuhan ekonomi yang solid. PDB final Jepang kuartal kedua dilaporkan sebesar 1,4% secara kuartalan dalam annualised rate, atau 0,9% secara tahunan, sementara data inflasi Agustus yang akan datang diperkirakan menunjukkan inflasi utama di 2,0% dan inflasi inti di 1,8%. Yen menguat seiring ekspektasi ini semakin kokoh, dengan USD/JPY turun 0,54% ke sekitar 153,60 setelah sempat melonjak ke 154,49 menyusul rilis CPI AS.

Ekonomi Inggris Tumbuh 0,4% pada Juli, Melampaui Perkiraan

Produk domestik bruto Inggris naik 0,4% secara bulanan pada Juli, setelah kenaikan 0,3% pada Juni, menurut data Office for National Statistics. Para ekonom sebelumnya memperkirakan tidak ada pertumbuhan bulanan.

Angka yang lebih kuat ini mendukung pound sterling selama sesi dan menambah rangkaian rilis data utama yang membentuk keputusan Bank of England pekan depan. Laporan PDB tersebut menonjol sebagai salah satu kejutan positif yang paling jelas di antara rilis ekonomi pasar maju pada hari itu.

Geopolitik, Energi & Komoditas

Pembicaraan Pelayaran Hormuz Menambah Dinamika Baru pada Volatilitas Pasar Minyak

Pasar minyak tetap sangat volatil karena para trader menimbang risiko pasokan yang serius dari Timur Tengah terhadap tanda-tanda pergerakan diplomatik terkait jalur pelayaran di kawasan Teluk. Financial Times melaporkan bahwa Iran dan negara-negara Teluk akan mengadakan pertemuan yang bertujuan memperoleh dukungan bagi pengaturan sementara untuk mengelola pelayaran melalui Selat Hormuz.

Laporan tersebut membantu mendorong koreksi harga minyak mentah pada akhir sesi. WTI diperdagangkan di dekat $97,00 pada akhir sesi, sekitar 3,4% lebih rendah pada hari itu dan berada di jalur penurunan pertama dalam lima sesi, setelah sebelumnya diperdagangkan di kisaran $98,50 hingga $99,00. Meski mengalami penurunan, harga tetap berada di level yang secara historis tinggi setelah lonjakan tajam yang terkait dengan konflik regional.

Brent Mendekati $110 saat Gangguan Pasokan Teluk dan Risiko Laut Merah Meningkat

Minyak mentah Brent mendekati $110 per barel selama periode pelaporan karena pasar terus menyesuaikan ulang durasi dan tingkat keparahan gangguan pasokan dari Timur Tengah. Laporan menyoroti bahwa arus melalui Selat Hormuz tetap jauh di bawah level sebelum perang, infrastruktur energi Saudi dan ekspor Laut Merah menghadapi risiko yang meningkat, dan kemajuan Houthi di dekat Selat Bab al-Mandeb menambah kekhawatiran atas pelayaran dan rantai pasokan yang lebih luas.

Laporan bulanan terbaru Arab Saudi kepada OPEC menunjukkan produksi sebesar 6,24 juta barel per hari, level terendah sejak 1990-an, meskipun kerajaan tersebut memasok lebih banyak ke pasar daripada yang diproduksinya. Badan Energi Internasional dikutip mengatakan bahwa pasar minyak global mengetat tajam pada Agustus, dengan permintaan minyak dunia kini diperkirakan turun sebesar 2,5 juta barel per hari pada 2026, lebih dalam 940.000 barel per hari dibandingkan prospek sebelumnya, sementara produksi minyak global turun 1,6 juta barel per hari secara bulanan menjadi 100,1 juta barel per hari pada Agustus.

Pasar Global

Saham Asia Merosot saat Guncangan Harga Minyak dan Aksi Jual Obligasi Menekan Sentimen

Ekuitas Asia turun tajam pada hari Jumat, mengikuti pelemahan Wall Street karena lonjakan harga energi dan aksi jual obligasi global memicu pergerakan risk-off yang lebih luas. Penurunan ini terjadi ketika investor mencermati implikasi inflasi dari harga minyak yang lebih tinggi dan meningkatnya ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh bank sentral.

Pergerakan regional ini menegaskan bagaimana gangguan pasar energi dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah memengaruhi harga aset yang lebih luas, khususnya di Asia di mana biaya energi impor tetap menjadi sensitivitas makroekonomi yang utama.

Agenda Peristiwa Penting Mendatang

• Keputusan Kebijakan Federal Reserve — null: Pertemuan Federal Reserve pekan depan menjadi fokus setelah CPI Agustus bertahan di 3,4% secara tahunan dan CPI inti naik 0,3% secara bulanan.
• Keputusan Kebijakan Bank of England — null: Bank of England menjadi bagian dari trio agenda bank sentral pekan depan setelah PDB Inggris naik 0,4% secara bulanan pada Juli.
• Keputusan Kebijakan Bank of Japan — null: Pertemuan Bank of Japan pada 17-18 September menjadi sorotan ketat setelah Reuters melaporkan bahwa bank sentral tersebut bersiap menaikkan suku bunga, kemungkinan besar sebesar 25 basis poin, dan data inflasi Agustus dijadwalkan rilis lebih awal pada hari itu.