Dolar AS: Kisah The Fed mendukung penguatan kembali – ING

Chris Turner dari ING mencatat bahwa Dolar mempertahankan penguatannya setelah komentar hawkish Kevin Warsh dan lonjakan baru harga energi, dengan pasar kini memperkirakan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September. Turner berpendapat bahwa narasi siklikal The Fed dapat mengungguli kekhawatiran pelemahan nilai Dolar, melihat DXY bergerak naik secara bertahap menuju 100.10/20, dan menyoroti risiko dari dinamika obligasi pemerintah AS tenor panjang.

Ekspektasi The Fed menopang penguatan Dolar

"Perhatian besar masih tertuju pada tenor panjang pasar obligasi, di mana minimnya selera terhadap konsolidasi fiskal dalam beberapa tahun terakhir tampaknya mulai membawa konsekuensi. Seperti yang disoroti Francesco Pesole kemarin, masih ada kekhawatiran bahwa Menteri Keuangan Scott Bessent akan kembali menggunakan perangkat kebijakannya yang luas untuk menopang pasar obligasi, dan para trader akan mencari peluang beli pada USD/CHF untuk mengekspresikan transaksi yang bertaruh pada pelemahan nilai dolar."

"Itulah risikonya. Namun, skenario dasar yang baru tampaknya adalah bahwa The Fed pada akhirnya akan menaikkan suku bunga pada September. Ketua The Fed Kevin Warsh telah menyampaikan dengan cukup jelas bahwa inflasi tidak turun cukup cepat menuju target dan, dengan ekonomi yang relatif kuat, The Fed perlu bertindak."

"Kami menilai narasi siklikal The Fed dapat mengalahkan tema bearish pelemahan nilai dolar, dan flattening bearish pada kurva imbal hasil AS dapat mendorong dolar menguat terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah – terutama terhadap franc Swiss, mengingat suku bunga kebijakan Swiss tampak paling tertahan di dekat nol."

"Jika kami salah dan meremehkan tekanan jual pada tenor panjang, maka steepening kurva imbal hasil dari tenor panjang kemungkinan dapat menyeret dolar sedikit lebih rendah bahkan ketika FX berimbal hasil tinggi berkinerja lebih buruk di tengah volatilitas umum yang lebih tinggi."

"Kami memperkirakan DXY akan bergerak naik secara bertahap ke area 100.10/20 dan kemungkinan bergerak sedikit lebih tinggi besok pada peristiwa Waller."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)