Bitcoin mungkin melanjutkan konsolidasi karena meningkatnya korelasi dengan saham menimbulkan risiko penurunan

• Bitcoin mengalami lonjakan singkat dalam posisi derivatif pekan lalu di tengah penurunan permintaan spot.
• Korelasi BTC yang meningkat dengan S&P 500 menambah risiko penurunan makro, sehingga kondisi ekonomi yang lebih luas menjadi lebih penting daripada katalis kripto.
• Resistensi utama berikutnya bagi kripto terbesar ini berada di kisaran $90.000-$95.000 setelah penembusannya di atas $82.500.

Bitcoin (BTC) bertahan di atas $85.000 pada hari Selasa setelah rebound baru-baru ini, tetapi pasar masih kekurangan katalis yang dibutuhkan untuk mempertahankan pergerakan naik yang lebih kuat.

Bitcoin bertahan di atas $84K di tengah permintaan spot yang lesu

BTC mencapai $87.220 pada hari Jumat sebelum mundur mendekati $84.000 setelah kenaikan singkat dalam posisi derivatif.

Bursa kripto Bitfinex mencatat dalam laporan hari Senin bahwa pergerakan tersebut didukung oleh kombinasi kondisi likuiditas yang membaik dan kembalinya selera risiko. Namun, perusahaan itu berpendapat bahwa kenaikan yang lebih kuat dan lebih berkelanjutan akan membutuhkan partisipasi yang lebih besar dari pembeli spot.

“Penembusan ke atas akan bergantung pada arus ETF yang kembali menuju level yang terlihat pada akhir September,” tulis Bitfinex.

Perusahaan itu juga memperingatkan bahwa ketiadaan katalis yang tegas dapat membuat pasar rentan terhadap konsolidasi lebih lanjut.

“Skenario dasar kami adalah konsolidasi di atas $84.000, klaster basis biaya terbesar dan level di mana 75 persen pasokan berada dalam profit,” kata perusahaan itu.

Kondisi makro dapat menentukan pergerakan Bitcoin berikutnya

Wintermute mengambil pandangan makro yang lebih luas terhadap pengaturan Bitcoin saat ini di tengah meningkatnya korelasi dengan ekuitas.

Perusahaan itu membagikan dalam unggahan X pada hari Selasa bahwa korelasi Bitcoin dengan S&P 500 telah meningkat setelah melemah enam minggu lalu, menyoroti bahwa hal itu tidak serta-merta menyiratkan hubungan langsung dengan kinerja atau volatilitas kripto terbesar tersebut, tetapi memang mengubah profil risiko aset itu.

“Dalam rezim korelasi tinggi, BTC diperdagangkan sebagai versi beta tinggi dari SPX dengan skew negatif, turun bersama ekuitas sementara jarang ikut naik secara setara saat pasar menguat," tulis Wintermute.

Korelasi yang meningkat ini menandakan bahwa penurunan makroekonomi menimbulkan risiko yang lebih besar dibandingkan katalis khusus kripto.

Wintermute juga menyoroti penembusan teknikal Bitcoin baru-baru ini. BTC bergerak di atas kisaran $76.000 hingga $82.500 dua minggu lalu dan terus naik, dengan pengujian ulang $82.500 pekan lalu mengonfirmasi level tersebut sebagai support.

Zona resistensi utama berikutnya berada di antara $90.000 dan $95.000, menurut Wintermute, di mana Bitcoin sebelumnya menghadapi penolakan di sekitar puncak kisaran Desember pada $94.000 hingga $96.000.

“Apakah BTC akan sampai ke sana lebih bergantung pada faktor makro dibandingkan saat memantul dari titik terendah siklus Agustus,” kata laporan itu.

Imbal hasil Treasury tetap menjadi perhatian utama. Wintermute mengatakan bahwa imbal hasil tenor 30 tahun terus naik, seraya mencatat bahwa imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi dapat menekan aset berisiko dengan meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil dan memperketat likuiditas. Namun, perusahaan itu tetap mempertahankan posisi cukup bullish menjelang pemilu paruh waktu AS pada 3 November, dengan mencatat bahwa imbal hasil tenor panjang dapat mereda setelah ketidakpastian berlalu, yang menjadi faktor penentu bagi Bitcoin.

“Laba perusahaan yang kuat berarti imbal hasil yang lebih rendah akan menarik kembali modal ke saham-saham sensitif suku bunga yang sebelumnya tertekan, mendorong kenaikan berikutnya pada ekuitas dan turut mengangkat kripto,” kata laporan itu.

Wintermute juga menyoroti tanda-tanda kedewasaan dalam reli altcoin saat ini. Meskipun jumlah token baru yang masuk ke 250 besar menyerupai tahap awal siklus sebelumnya, Wintermute menyatakan bahwa token lapis bawah kini sedang reli, sementara aset berkualitas lebih tinggi tetap datar atau lebih rendah.

“Token lapis bawah kini reli terutama karena sebelumnya tertinggal, dan itulah gambaran tahap akhir dari reli mikro,” tulis Wintermute.

Bitcoin diperdagangkan pada $85.500, turun 0,2% dalam 24 jam terakhir pada saat penulisan.