匈牙利福林：NBH宽松路径和外汇压力 – 荷兰国际集团
Oleh FXStreet Insights Team
Diperbarui: 21 Jul 2026
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荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 预计，匈牙利国家银行（NBH）将把利率下调 25 个基点至 5.75%，尽管近期外汇和利率承压，但仍将继续其宽松周期。他认为，匈牙利福林（HUF）资产的抛售反映的是仓位而非基本面，并认为市场立场有进一步转向鸽派的空间。Taborsky 预计今年政策利率将降至 5.00%，并在 2028 年降至 4.00%，福林多头有重建空间。
荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 预计，匈牙利国家银行（NBH）将把利率下调 25 个基点至 5.75%，尽管近期外汇和利率承压，但仍将继续其宽松周期。他认为，匈牙利福林（HUF）资产的抛售反映的是仓位而非基本面，并认为市场立场有进一步转向鸽派的空间。Taborsky 预计今年政策利率将降至 5.00%，并在 2028 年降至 4.00%，福林多头有重建空间。
NBH 降息之际，福林承压
"匈牙利国家银行今天很可能再次降息 25 个基点至 5.75%。该央行已于 6 月重启宽松周期，并承诺在 7 月和 8 月进一步降息。新的预测将于 9 月公布，届时 NBH 应会重新评估下一步行动。"
"尽管外汇和利率已承受显著的全球压力，触发了自 4 月大选以来最大的抛售，但从央行的角度来看，局势可能比市场所看到的更为稳定。"
"6 月通胀再次低于 NBH 的预测，行长上周将 EUR/HUF 在 355-360 附近描述为稳定。总体而言，我们预计 NBH 将维持当前表述。"
"因此，我们预计一旦出现全球缓和的初步迹象，抛售将逐渐消退。市场目前定价的宽松幅度略高于 75 个基点，包括今天的会议在内，终端利率在 4.75%至 5.00%之间。我们预计今年政策利率将降至 5.00%，并在 2028 年降至 4.00%。因此，我们认为市场有空间回到更鸽派的立场，投资者也有空间重建福林多头，具体取决于全球背景。"
"在近期 HUF 资产承压之后，市场已经消化了预期降息中的很大一部分，这些资产不仅在中东欧地区表现不佳，在新兴市场中也同样落后。我们认为，这反映的是大量多头仓位，而非本地基本面的恶化，后者仍然具有建设性。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
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