Dolar AS: Didukung tetapi dibatasi oleh risiko CPI – OCBC

Para ahli strategi OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, berpendapat bahwa Dolar AS (USD) tetap didukung oleh harga minyak yang lebih tinggi, imbal hasil AS yang kuat, dan ekspektasi terhadap Federal Reserve (Fed) yang tetap tangguh, namun belum menembus kisaran pergerakan terbarunya. Mereka mencatat bahwa pasar berfokus pada energi, inflasi AS, dan laporan laba, dengan pergerakan USD yang menentukan kemungkinan memerlukan kejutan kenaikan yang signifikan pada CPI inti. Skenario dasar mereka adalah USD tetap didukung tetapi bergerak dalam kisaran.

Dukungan dolar terkait dengan CPI inti

"Skenario dasar kami tetap bahwa USD seharusnya tetap didukung dengan baik. Meski demikian, mata uang yang sensitif terhadap risiko dan carry trade pasar negara berkembang dapat mengalami periode kelegaan jika harga energi stabil dan ketegangan geopolitik mereda. Namun, kami tidak yakin bahwa kondisi untuk penembusan USD yang menentukan dari kisaran terbarunya sudah tersedia."

"Pasar saat ini memperkirakan Fed akan tetap menahan suku bunga pada Oktober sebelum memberikan kenaikan suku bunga 25bp yang sudah sepenuhnya diperhitungkan pada Desember. Pertanyaan kunci bagi USD adalah apakah data CPI yang akan datang dapat mengubah urutan tersebut dengan memajukan ekspektasi untuk pengetatan lebih lanjut. Perkiraan konsensus menunjukkan inflasi utama yang lebih kuat akibat biaya energi yang lebih tinggi, tetapi inflasi inti diperkirakan tetap relatif terkendali."

"Jika inflasi inti melambat sesuai perkiraan, pasar dapat semakin memangkas ekspektasi untuk pengetatan Fed tambahan, sehingga membatasi ruang bagi kenaikan USD lebih lanjut. Menurut pandangan kami, kemungkinan diperlukan angka CPI inti sebesar 0,4% m/m atau lebih tinggi untuk secara material menggeser penetapan harga pasar dan memperkuat alasan bagi tindakan Fed yang lebih awal. Hingga saat itu, USD kemungkinan akan tetap didukung tetapi tidak menembus lebih tinggi secara meyakinkan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)