Dolar AS: Data kuat, tetapi dukungan terbatas – Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa meskipun inflasi, penjualan ritel, dan harga produsen AS lebih tinggi dari perkiraan, dolar dan EUR/USD sebagian besar telah kembali ke level sebelum rilis data. Ia berpendapat bahwa tanpa perubahan ekspektasi menuju pengetatan Federal Reserve yang lebih besar secara keseluruhan, ekspektasi suku bunga AS dan selisih suku bunga AS–zona euro cenderung tetap mendatar. Dengan demikian, pelemahan EUR/USD belakangan ini lebih didorong oleh pelemahan euro ketimbang prospek AS.

Dolar kesulitan menguat meski data solid

"Data harga konsumen AS yang secara mengejutkan lebih tinggi dari perkiraan pada Rabu disusul kemarin oleh angka penjualan ritel dan harga produsen yang juga melampaui perkiraan. Hal ini menambah bukti bahwa tekanan harga semakin meluas. Meski demikian, dolar tidak mampu mempertahankan penguatan yang diraihnya pada Rabu."

"Namun, agar dolar AS memperoleh manfaat yang berkelanjutan dari data AS yang lebih kuat, tidak cukup jika pasar hanya memajukan perkiraan waktu kenaikan suku bunga The Fed berikutnya. Yang penting adalah apakah pasar memperkirakan pengetatan moneter yang lebih besar secara keseluruhan. Dengan kata lain, apakah The Fed menaikkan suku bunga pada Oktober atau menunggu hingga Desember pada akhirnya bukanlah faktor utama bagi dolar AS selama kenaikan tersebut tetap menjadi yang terakhir."

"Agar dolar memperoleh dukungan yang bertahan lama, pasar perlu memperhitungkan pengetatan yang lebih besar secara keseluruhan dibandingkan sebelumnya. Sejauh ini, hal tersebut belum terjadi. Ekspektasi suku bunga AS untuk akhir tahun ini nyaris tidak berubah dalam beberapa hari terakhir."

"Ada faktor lain yang turut berperan. Pasar juga masih memperkirakan Bank Sentral Eropa (ECB) akan menaikkan suku bunga sekali lagi hingga akhir tahun, dan ekspektasi tersebut juga tidak banyak berubah. Akibatnya, selisih suku bunga antara AS dan zona euro yang diperhitungkan pasar untuk akhir tahun telah bergerak cenderung mendatar selama beberapa waktu."

"Karena itu, penurunan tajam EUR/USD belakangan ini lebih disebabkan oleh pelemahan euro ketimbang perubahan prospek suku bunga AS."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)