Dolar AS: Pelemahan momentum berlanjut di tengah risiko minyak – ING

Francesco Pesole dari ING mencatat bahwa Dolar AS (USD) diperdagangkan dengan kecenderungan melemah seiring meredanya dampak kekhawatiran terkait AI dan berkurangnya posisi yang berlebihan. Metrik valuasi jangka pendek menunjukkan sebagian besar mata uang G10 berada dalam rentang 1,5 standar deviasi terhadap Dolar. Harga minyak yang lebih rendah kini dinilai berpotensi menekan Dolar, sementara narasi seputar The Fed, minyak, dan suku bunga secara umum masih mendukung penurunan USD secara bertahap.

USD melemah, respons terhadap minyak berubah

"Dolar terus diperdagangkan dengan kecenderungan melemah. Menurut kami, hal ini mencerminkan kombinasi dampak lanjutan kekhawatiran terkait AI (obligasi Corewave kembali bergejolak kemarin) serta pengurangan posisi beli yang berlebihan dan terkikisnya valuasi yang terlalu tinggi dalam jangka pendek. Meski demikian, berdasarkan metrik valuasi jangka pendek kami, dolar kini tidak lagi terlihat terlalu mahal."

"Kemarin juga menjadi pengingat bahwa harga minyak yang lebih rendah dapat menekan dolar. Penurunan singkat harga Brent akibat laporan yang belum terkonfirmasi mengenai kemajuan negosiasi di Timur Tengah sudah cukup untuk membawa DXY sesaat ke 101,50. Dengan membaiknya prospek pasokan, harga minyak yang tinggi semakin bergantung pada risiko geopolitik."

"Pola respons dolar terhadap minyak pun mungkin telah berubah dalam sekitar sepekan terakhir. Meningkatnya kekhawatiran terhadap saham teknologi agak mengikis keyakinan pasar bahwa The Fed akan bersikap hawkish, sehingga suku bunga tenor pendek memiliki ruang lebih besar untuk bergerak ke arah dovish sebagai respons terhadap faktor di luar data ekonomi, seperti aksi jual minyak."

"Penurunan tak terduga pada jumlah pembangunan rumah baru yang dimulai kemarin memperkuat pandangan bahwa pasar properti sedang memburuk. Perhatian hari ini justru akan tertuju pada berita lanjutan yang mengindikasikan kemajuan dalam negosiasi AS-Iran."

"Kami mengakui bahwa kondisi dolar yang lebih lemah telah menggeser keseimbangan risiko sedikit lebih jauh ke arah pelemahan USD. Meski demikian, kami tetap lebih memperkirakan penurunan dolar yang bertahap dan teratur ketimbang depresiasi yang lebih tajam. Narasi yang lebih luas seputar The Fed, minyak, dan suku bunga masih mendukung pandangan tersebut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)