Dolar AS: Pertumbuhan yang tangguh mendukung kenaikan hingga paruh pertama 2027 – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa CPI AS yang lebih tinggi telah kembali memicu kekhawatiran pengetatan Federal Reserve, tetapi reli Dolar AS dibatasi oleh imbal hasil Treasury yang berbalik turun dan pelemahan saham yang dipimpin sektor AI. Mereka memperkirakan Fed akan menahan suku bunga pada Oktober, diikuti kenaikan pada Desember, dan menilai pertumbuhan AS yang tangguh serta investasi AI akan menjaga Dolar tetap kuat sepanjang paruh pertama 2027, meskipun sensitivitas ekuitas terhadap biaya pendanaan dapat membatasi kenaikan lebih lanjut.

Arah Fed dan saham AI membentuk USD

"CPI AS bulan September memberi dorongan pada USD karena inflasi yang tetap tinggi kembali memicu kekhawatiran akan pengetatan Fed lebih lanjut. CPI inti naik 0,3% MoM, di atas konsensus 0,2% dan sama dengan Agustus, sementara inflasi utama meningkat menjadi 3,7% YoY. Kejutan kenaikan ini membuat pertemuan 27-28 Oktober tetap terbuka."

"Namun, mengingat panduan terbaru dari Fed, kami tetap memperkirakan jeda pada Oktober, diikuti satu kenaikan lagi pada Desember."

"Hal ini menciptakan latar belakang USD yang lebih bernuansa. Inflasi yang tetap tinggi dan jalur Fed yang lebih hawkish tetap mendukung, tetapi koreksi ekuitas yang lebih dalam yang dipimpin AI dapat menjadi hambatan jika melemahkan arus masuk modal ke aset berisiko AS dan mengikis efek kekayaan positif yang telah membantu menopang ekonomi AS yang tangguh. Itu dapat membuat USD tetap kuat tanpa harus menghasilkan lonjakan tajam lebih lanjut."

"Perhatian kini beralih ke fireside chat Kevin Warsh dengan Managing Director IMF Kristalina Georgieva pada 16 Oktober. Acara tersebut telah dikonfirmasi dalam kalender IMF, sementara Fed mencantumkan diskusi itu menjelang pertemuan FOMC 27-28 Oktober. Dengan pasar kini memberikan probabilitas yang berarti terhadap kenaikan pada Oktober, investor akan mencermati Warsh untuk setiap petunjuk bahwa Fed cenderung bergerak lebih cepat alih-alih menunggu hingga Desember."

"Skenario dasar kami tetap bahwa pertumbuhan AS yang tangguh, didukung oleh investasi AI yang kuat, akan menjaga USD tetap kokoh hingga paruh pertama 2027. Namun, dengan booming saham AI yang semakin sensitif terhadap biaya pendanaan yang lebih tinggi, tema yang sama yang telah mendukung ketahanan pertumbuhan AS juga dapat menjadi kendala bagi kenaikan USD lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)