Dolar AS: Sinyal jenuh beli tetapi tanpa katalis yang jelas – ING

Para ahli strategi ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky, dan Chris Turner mencatat bahwa beberapa indikator menunjukkan reli Dollar sudah terlalu jauh, dengan mata uang tersebut dinilai terlalu mahal terhadap sebagian besar mata uang G10 dan posisi pasar sudah terlalu padat. Namun, mereka berpendapat bahwa tanpa katalis makro atau pasar yang jelas, pembalikan dalam waktu dekat kecil kemungkinannya terjadi, karena ekspektasi pengetatan Fed yang tetap kuat dan pelemahan obligasi global terus mendukung permintaan terhadap Dollar.

Reli yang berkepanjangan tidak memiliki pemicu pembalikan

"Awal pekan membawa penguatan dollar lebih lanjut. Harga minyak yang lebih kuat, setelah meningkatnya aktivitas militer di Teluk, telah membantu menjaga dollar tetap kokoh. Kalender hari ini kemungkinan tidak akan terlalu berdampak, dengan survei NFIB dan data penjualan rumah menjadi sorotan utama."

"Meski demikian, beberapa indikator teknikal menunjukkan reli USD semakin jenuh. Model valuasi jangka pendek kami menunjukkan dollar dinilai terlalu mahal terhadap setiap mata uang G10 kecuali GBP, di mana nilainya berada pada level wajar. Secara basis bobot setara, USD dinilai terlalu mahal 1,1% terhadap G10."

"Apakah ini cukup untuk menyerukan pembalikan momentum dollar? Kami rasa tidak. Pada Maret 2025, dibutuhkan guncangan Sell-America untuk menggagalkan USD yang sudah overbought."

"Katalis makro atau pasar yang jelas dibutuhkan untuk pembalikan, dan kami tidak melihatnya. Ekspektasi pengetatan Fed tetap lebih kuat dibandingkan ekspektasi terhadap sebagian besar bank sentral lainnya, membatasi penurunan USD bahkan jika harga minyak mundur. Pada saat yang sama, pelemahan di pasar obligasi global terus mendukung permintaan terhadap mata uang defensif yang likuid."

"Ke depan, pemilu paruh waktu AS mungkin mewakili risiko USD yang agak kurang diperhatikan. Namun, pasar sudah lama memperhitungkan kemungkinan Partai Republik kehilangan kendali atas Kongres, dan setiap posisi antisipatif yang berpotensi negatif bagi USD menjelang pemungutan suara kemungkinan baru akan muncul pada akhir Oktober."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)