Dolar AS: Ledakan AI membawa risiko dua arah – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC berpendapat bahwa kecerdasan buatan (AI) secara keseluruhan masih menjadi faktor pendukung bagi Dolar AS (USD), dengan menopang pertumbuhan ekonomi AS, imbal hasil, dan tingkat pengembalian aset. Namun, kekhawatiran terkini seputar pendanaan AI telah memperlihatkan risiko pergerakan dua arah. Mereka memandang pelemahan USD belakangan ini sebagai kondisi sementara dan masih memperkirakan Dolar akan tetap ditopang selama belanja modal AI dan pertumbuhan ekonomi AS tetap kuat.

AI menjadi faktor pendukung, tetapi risiko pelemahan meningkat

"AI telah menjadi faktor pendukung penting bagi USD. Investasi yang kuat telah menopang pertumbuhan ekonomi dan pasar saham AS, sekaligus menambah tekanan inflasi, kebutuhan pendanaan, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Faktor-faktor ini telah memperkuat daya tarik relatif aset AS dan USD."

"USD tidak selalu diuntungkan oleh penghindaran risiko. Ketika guncangan berasal dari AS, seperti kekhawatiran terkini seputar pendanaan AI, pelemahan aset AS dapat mengalahkan daya tarik tradisional USD sebagai aset aman."

"Ada pula aspek lindung nilai valuta asing. Jika investor luar negeri semakin kurang yakin bahwa USD akan melindungi mereka dari penurunan nilai kepemilikan saham AS, mereka mungkin meningkatkan rasio lindung nilai valuta asing. Hal itu dapat memperkuat tekanan jual terhadap USD ketika pasar saham AS tertekan."

"Pesan yang lebih luas adalah adanya risiko pergerakan dua arah. Pesatnya perkembangan AI tetap menopang USD, tetapi pergerakan harga terkini menunjukkan bahwa hubungan tersebut dapat berbalik ketika narasi AI mulai goyah. USD masih dapat diuntungkan oleh AI, tetapi perdagangannya tidak lagi hanya mengarah ke satu sisi."

"Namun, untuk saat ini, kami memperkirakan USD akan tetap mendapat dukungan kuat. Kami memandang kegelisahan terkini seputar AI sebagai hambatan sementara, bukan terputusnya siklus investasi. Selama belanja modal AI di AS tetap kuat dan terus menopang pertumbuhan, imbal hasil, serta tingkat pengembalian aset, AI diperkirakan akan tetap menjadi faktor pendukung, bukan penghambat, bagi USD secara keseluruhan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)