Yen Jepang nyaris tak bergerak saat Deputi Gubernur Bank of Japan menekankan risiko inflasi

• USD/JPY nyaris tidak bergerak di dekat 158,00 saat Deputi Gubernur BoJ Himino menyoroti risiko inflasi.
• Inflasi inti Jepang di bawah 2% selama tujuh bulan, meski BoJ dua kali menaikkan suku bunga.
• CPI inti September yang akan dirilis Kamis diperkirakan sebesar 2,1%, naik dari 1,7%.

Bank of Japan (BoJ) telah menaikkan suku bunga dua kali tahun ini hingga mencapai 1,25% pada September, sementara inflasi inti berada di bawah target 2% dalam setiap bulan selama tujuh bulan hingga Agustus. USD/JPY diperdagangkan di dekat 158,00 dan bertahan di antara 157,50 dan 159,00 selama 12 sesi. Deputi Gubernur BoJ Himino mengatakan pada Rabu bahwa inflasi yang mendasari hampir mencapai 2% dan risiko harga cenderung mengarah ke atas, tetapi pasangan mata uang ini tetap berada dalam kisaran yang sama.

Deputi Gubernur Himino memperingatkan risiko terlambat bertindak, delapan minggu sebelum langkah berikutnya diperkirakan diambil

Deputi Gubernur Himino mengatakan risiko kenaikan inflasi masih tinggi dan penyesuaian kebijakan yang terlambat dapat membuat risiko tersebut terwujud. Ia menggambarkan kondisi keuangan masih akomodatif, dengan suku bunga riil yang rendah dan penyaluran kredit perbankan yang tumbuh pesat. Yen sempat sedikit menguat menanggapi pernyataan tersebut, lalu melepas penguatannya dan tetap berada dalam kisaran perdagangan Rabu.

Kyodo memperkirakan BoJ akan mempertahankan suku bunga di 1,25% dalam keputusan pada 30 Oktober, sementara pasar swap memperhitungkan peluang kenaikan pada 18 Desember sebesar sekitar 75%-80%. Defisit perdagangan Jepang pada September mencapai ¥536,6 miliar, sekitar tiga kali lipat dari perkiraan ¥181 miliar, dengan ekspor naik 16,7% dibandingkan setahun sebelumnya, di bawah perkiraan 20,1%. Defisit sebesar itu berarti yen harus dijual untuk membayar impor, terlepas dari pernyataan Deputi Gubernur Himino mengenai inflasi.

Yen terjepit antara selisih suku bunga dan kementerian keuangan

Kementerian Keuangan Jepang membeli yen senilai ¥11,74 triliun antara 28 April dan 27 Mei, dan pada akhir Juli bertindak bersama Departemen Keuangan AS setelah USD/JPY menembus 160,00. Menteri Keuangan Katayama kembali menyampaikan peringatannya pada 15 Oktober setelah data inflasi AS dirilis tinggi, dan sejak itu USD/JPY belum diperdagangkan di atas 159,00.

Situasi ini membuat pasangan tersebut terkurung dalam kisaran. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang mendekati 5,1%, dibandingkan imbal hasil obligasi Jepang tenor 10 tahun yang sempat mencapai sekitar 3,1% pada 7 Oktober lalu kembali mendekati 2,9% pada 16 Oktober, menahan USD/JPY agar tidak turun terlalu jauh. Sementara itu, ancaman pembelian yen kembali membatasi kenaikannya. Menteri Keuangan Katayama tidak menyebutkan level intervensi, dan pasar terpaku pada level yang ditembus USD/JPY sebelum intervensi terakhir.

Inflasi inti sebesar 2,1% akan melampaui target meski listrik masih disubsidi

Indeks Harga Konsumen (CPI) nasional Jepang untuk September akan dirilis pada Kamis pukul 23.30 GMT, dengan inflasi inti yang tidak mencakup makanan segar diperkirakan sebesar 2,1%, naik dari 1,7%. Inflasi umum tercatat 1,9% pada Agustus, sementara ukuran yang tidak mencakup makanan dan energi juga sebesar 1,9%. Harga listrik turun 2,4% dibandingkan setahun sebelumnya pada Agustus seiring berlakunya subsidi energi pemerintah. Hal ini turut menjelaskan mengapa inflasi inti tetap di bawah 2% sepanjang dua kali kenaikan suku bunga BoJ.

Kenaikan suku bunga BoJ pada September disetujui dengan hasil pemungutan suara 7-2, dengan dua penentang beralasan bahwa inflasi masih di bawah 2%. Angka sebesar 2,1% akan menggugurkan argumen tersebut, sebulan setelah disampaikan dan seminggu sebelum keputusan berikutnya.

Meski demikian, angka yang tinggi akan memperkuat prospek kenaikan suku bunga pada Desember, bukan memajukannya ke 30 Oktober, sehingga dukungannya terhadap yen mungkin tidak sebesar yang terkesan dari angka utama tersebut. Survei University of Michigan pada Jumat pukul 14.00 GMT diperkirakan menunjukkan rumah tangga AS mengantisipasi inflasi sebesar 4,7% dalam satu tahun ke depan dan 3,5% dalam lima tahun ke depan. Imbal hasil AS inilah yang membuat USD/JPY bertahan lebih dekat ke 160,00 daripada 155,00.

Level-level yen dalam kisaran 157,50-159,00

Resistansi: Level 158,50 membatasi kenaikan pada Senin dan Selasa. Level 159,00 telah menjadi batas atas setiap sesi sejak 6 Oktober, dengan level tertinggi pada 14 Oktober berada tepat di bawahnya, sementara 160,00 merupakan level yang ditembus USD/JPY sebelum intervensi Juli.

Dukungan: Penurunan pada Rabu tertahan di Rata-Rata Pergerakan Eksponensial (EMA) 200 hari, tepat di bawah 158,00. Level 157,50 bertahan dalam setiap sesi sejak 6 Oktober, sementara level terendah 2 Oktober berada tepat di bawah 157,00.

Bias: Posisi beli selama harga penutupan bertahan di atas 157,50. Targetnya adalah 158,50, kemudian 159,00. Indikator Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian telah turun ke sekitar 56 dari atas 80 pada awal Oktober, sehingga momentum memudar di dalam kisaran, bukan menguat menuju penembusan. Penutupan harian di bawah 157,50 mengakhiri posisi beli.

Grafik harian USD/JPY