Level tertinggi Dolar Australia dalam tiga belas tahun adalah kisah Selandia Baru

• AUD/NZD diperdagangkan sedikit di atas 1.2250 setelah sempat mencatat puncak sesi tepat di bawah 1.2300.
• Cross ini naik 1,07% dan Dolar Selandia Baru menyumbang sebagian besar pergerakan tersebut.
• Pertumbuhan Australia melampaui ekspektasi di 0,4% secara kuartalan dan 2,1% secara tahunan.

AUD/NZD menghabiskan hari Rabu dengan mendorong area resistance yang telah bertahan sejak 2013, bergerak dari dekat 1.2100 ke puncak tepat di bawah 1.2300 dan diperdagangkan sedikit di atas 1.2250 memasuki sore hari sesi Eropa. Produk Domestik Bruto (PDB) Australia melampaui ekspektasi dan keputusan suku bunga Selandia Baru keluar hanya dalam hitungan jam satu sama lain, dan penjelasan sederhananya adalah bahwa Aussie mendapat dorongan beli dari data tersebut. Namun, perhitungannya menunjukkan sesuatu yang kurang meyakinkan.

Hanya satu sisi yang benar-benar bergerak

Jika kenaikan cross sebesar 1,07% dibandingkan dengan penurunan Dolar Selandia Baru sendiri sebesar 0,82% terhadap Dolar AS dalam periode yang sama, maka kontribusi Australia hanya sekitar seperempat persen. Itu bukan mata uang yang melonjak kuat karena kejutan pertumbuhan. Itu adalah mata uang yang nyaris diam sementara sisi lain dari cross tersebut jatuh, dan hal itu menjelaskan hampir empat perlima dari pergerakan ini.

Perbedaan ini penting bagi siapa pun yang membeli di level tertinggi tiga belas tahun. Cross yang reli karena kedua sisinya sama-sama bergerak memiliki momentumnya sendiri, sedangkan cross yang reli karena penyebutnya runtuh hanya akan bertahan selama tekanan di sisi itu masih ada. Reserve Bank of New Zealand menaikkan Official Cash Rate (OCR) menjadi 2,75% dan proyeksinya sendiri hanya menunjukkan satu kenaikan seperempat poin lagi tahun ini, dan kekecewaan itulah yang menjadi pendorong utama. Tidak ada dalam repricing tersebut yang memberi tahu Anda ke mana arah Dolar Australia selanjutnya.

Perdagangan divergence itu nyata tetapi sudah tidak baru

Semua hal di atas bukan berarti cerita strukturalnya salah. Suku bunga tunai Australia berada di 4,35% dibandingkan 2,75% di Selandia Baru, selisih 160 basis poin, dan data pertumbuhan hari Rabu mendorong probabilitas tersirat kenaikan suku bunga pada pertemuan 28 September menjadi sekitar 57% dari sekitar 48% sebelumnya. Selandia Baru secara terbuka membahas jeda. Kedua lintasan itu mengarah ke arah yang sama dengan pergerakan cross selama setahun terakhir.

Komposisinya adalah titik di mana argumen Australia menjadi lebih lemah. Belanja rumah tangga naik 0,4% dengan kekuatan belanja diskresioner sangat terkonsentrasi pada pembelian kendaraan listrik dan hybrid, belanja kebutuhan pokok turun 0,3%, investasi swasta stagnan, dan impor yang lebih lemah menyumbang porsi berarti pada angka utama. Pertumbuhan dengan bentuk seperti itu tidak cukup untuk memaksa tangan bank sentral. Itu hanya menghapus satu alasan untuk bersabar, yang skalanya lebih kecil daripada yang disiratkan oleh reaksi pasar, dan pertumbuhan tahunan masih melambat dari 2,5%.

Reserve Bank of Australia juga telah secara tegas menyatakan bahwa pertumbuhan perlu melambat agar inflasi turun, yang membuat kejutan pertumbuhan ke atas menjadi sinyal yang ambigu, bukan sinyal hawkish yang jelas. Yield obligasi Australia tenor 10 tahun yang berada di level tertinggi sejak 2011 lebih mencerminkan masalah obligasi global daripada siklus pengetatan domestik. Cross ini sedang diminta menembus level yang sudah dua kali gagal ditembus sejak Mei hanya berdasarkan data pertumbuhan yang melampaui ekspektasi sepersepuluh poin dan pernyataan kebijakan yang ditulis di Wellington.

Kedua sisi merespons guncangan yang sama

Neraca perdagangan Australia pada Kamis pukul 01:30 GMT membawa konsensus 1,39 miliar dibandingkan 1,929 miliar sebelumnya, dengan ekspor terakhir di 9,6% dan impor di minus 0,2% secara bulanan, lalu survei sektor jasa China menyusul pada 01:45 GMT di 50,6 dibandingkan 50,4. China adalah mitra dagang terbesar bagi kedua ekonomi, yang menjadikan rilis tersebut sebagai salah satu dari sedikit peristiwa terjadwal minggu ini yang mampu menggerakkan cross, bukan hanya salah satu sisinya. Sebaliknya, laporan payrolls AS pada Jumat memukul kedua mata uang Antipodean melalui saluran risiko yang sama dan sebagian besar saling meniadakan di sini, yang menjadi argumen utama untuk mengekspresikan pandangan terhadap mata uang Antipodean melalui cross ini, bukan terhadap Dolar AS.

Risiko yang lebih besar adalah bahwa kedua bank sentral membaca satu guncangan yang sama ke arah yang berlawanan. Inflasi utama Selandia Baru sebesar 4,1% turun menjadi 2,9% jika tidak memasukkan bahan bakar kendaraan, dan laju tahunan Australia pada Juli sebesar 3,5% berdampingan dengan trimmed mean yang tertahan di 3,6%, sementara rumah tangga mengurangi konsumsi bahan bakar karena konflik. Crude Oil di atas $90.00 sedang menulis kedua kisah inflasi tersebut, dan penurunan yang tegas pada harga minyak akan menghapus argumen hawkish dari Sydney dan Wellington pada saat yang sama.

Level dan bias

Resistance: Area 1.2300 adalah satu-satunya level yang penting dan puncak hari Rabu berhenti tepat di bawahnya, yang merupakan penolakan kedua di area ini sejak Mei. Penutupan harian di atas 1.2300 akan membawa cross ini ke wilayah yang belum diperdagangkan sejak 2013, di mana tidak ada struktur acuan dan price discovery dapat dengan cepat menjadi tidak teratur.

Support: Area 1.2200 adalah garis pertama dan menentukan apakah hari Rabu bertahan sebagai upaya breakout atau justru terbaca sebagai lonjakan kelelahan. Di bawahnya, 1.2100 menandai titik awal sesi, dan Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat 1.2050 adalah level yang akan mengakhiri kenaikan jangka pendek.

Bias: Bullish selama 1.2200 bertahan. Tren, selisih suku bunga, dan kedua lintasan kebijakan mendukung sisi Australia, dan EMA 200-hari di dekat 1.1900 masih jauh di bawah harga saat ini. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) di dekat 65 masih menyisakan ruang untuk naik, meskipun reli satu sisi menuju batas atas tiga belas tahun patut dihormati, dan penurunan kembali di bawah 1.2200 akan mengonfirmasi bahwa hari Rabu lebih merupakan peristiwa Selandia Baru yang dipinjam, bukan peristiwa Australia yang benar-benar diperoleh.

Grafik harian AUD/NZD